Morgan Stanley: Permintaan AI yang Lebih Meluas Adalah Kunci untuk Pelabur Nvidia

Peluasan asas pelanggan Nvidia di luar lingkungan penyedia awan berskala besar tradisional (hiperskala) muncul sebagai tema utama yang perlu diperhatikan oleh pelabur, menurut Morgan Stanley selepas pertemuan dengan pengurusan kanan pembuat cip itu.

Bank pelaburan itu menegaskan bahawa fasa pertumbuhan seterusnya akan didorong oleh gabungan pelanggan yang lebih luas, termasuk perusahaan, projek AI kedaulatan, dan pelanggan industri.

Peluasan Asas Pelanggan Jadi Tumpuan

Morgan Stanley mengulangi pendiriannya bahawa Nvidia adalah pilihan utama dalam sektor semikonduktor dengan penarafan 'Overweight' dan harga sasaran $288. Pihak pengurusan Nvidia dilaporkan yakin bahawa pertumbuhan hasil boleh terus memecut walaupun jualan suku tahunan menghampiri paras $100 bilion.

Firma itu menyatakan bahawa permintaan menjadi semakin pelbagai, datangnya daripada:

• Makmal AI
• Penyedia awan berskala besar (hiperskala)
• Pelanggan perusahaan
• Penyedia awan baharu (*neocloud*)
• Projek AI kedaulatan

Perkembangan ini mengurangkan kebimbangan bahawa nasib Nvidia hanya bergantung pada perbelanjaan segelintir syarikat awan gergasi. Penganalisis juga menyatakan bahawa penggunaan AI kedaulatan dan aplikasi industri boleh menjadi semakin penting apabila negara-negara melabur dalam infrastruktur AI domestik.

Ad

Kekal Dominan Walaupun Persaingan Meningkat

Walaupun semakin banyak syarikat membangunkan cip tersuai (*custom chips*), Morgan Stanley berpendapat Nvidia terus mengekalkan penguasaan dominan dalam beban kerja pengkomputeran AI. Ini kerana sistem Nvidia masih menawarkan kos terendah bagi setiap token AI dalam banyak senario penggunaan.

Saham Nvidia telah mengalami pergerakan tidak menentu tahun ini apabila pelabur menimbang antara kekuatan berterusan dalam perbelanjaan infrastruktur AI dengan kebimbangan mengenai sekatan eksport, penilaian yang tinggi, dan kemampanan perbelanjaan modal oleh syarikat hiperskala.

Konteks Pasaran Lebih Luas

Laporan ini muncul di tengah-tengah sentimen pasaran teknologi yang sentiasa berbelah bahagi antara keyakinan terhadap pertumbuhan pendapatan dipacu AI dan kebimbangan bahawa penilaian semasa tidak memberi ruang untuk sebarang kekecewaan. Walaupun tidak menentu, saham Nvidia mengakhiri minggu lalu dengan kenaikan kira-kira 4%.

Morgan Stanley turut menekankan usaha pengurusan Nvidia untuk meluaskan pangkalan pelaburnya dengan menarik minat pelabur berorientasikan nilai di samping dana pertumbuhan tradisional. Bank itu berhujah bahawa penjanaan tunai syarikat yang berkembang pesat kini semakin menyokong kedua-dua gaya pelaburan tersebut.