Northern Star Menolak Tawaran Pengambilalihan Medan Emas bernilai $27 Bilion kerana Dinilai Terbawah

Pengeluar emas utama Australia, Northern Star Resources, mengumumkan bahawa ia telah menolak cadangan pengambilalihan A$38.7 bilion ($27.1 bilion) yang tidak diminta daripada pelombong Afrika Selatan, Gold Fields. Lembaga menganggap tawaran itu bersifat oportunistik dan mengatakan ia secara signifikan merendahkan portfolio aset utama syarikat.

Tawaran yang Ditolak

Northern Star mengatakan ia menerima tawaran tunai dan saham yang dicadangkan pada 14 September. Di bawah syarat-syarat tersebut, pemegang sahamnya akan menerima 0.3125 saham Gold Fields baharu dan A$7.25 tunai untuk setiap saham Northern Star yang mereka pegang. Pada masa tawaran itu, ini menilai syarikat pada A$27.00 sesaham.

Walau bagaimanapun, berdasarkan harga penutupan Gold Fields pada hari Jumaat, nilai tawaran telah menurun kepada A$25.19 sesaham. Ini mewakili premium 14% kepada harga penutupan terakhir Northern Star, angka yang jauh di bawah premium 30% atau lebih tinggi yang biasanya diperlukan untuk pengambilalihan korporat yang berjaya di Australia, menurut penganalisis pasaran.

"Gold Fields telah berusaha untuk memperoleh salah satu portfolio emas utama dunia pada harga yang jauh di bawah apa yang dianggap oleh Lembaga sebagai nilai asasnya dan pada masa yang sangat oportunistik," kata Pengerusi Northern Star, Michael Chaney, dalam satu kenyataan. Syarikat itu juga memetik pendedahan cadangan pemegang sahamnya kepada profil risiko bidang kuasa Gold Fields yang lebih tinggi dan beberapa "syarat yang membebankan," termasuk permintaan untuk tempoh rundingan eksklusif.

Reaksi Pasaran dan Tekanan Aktivis

Ad

Berikutan pengumuman pada hari Isnin, saham Northern Star Resources melonjak 10.6% kepada A$24.46 pada awal dagangan, walaupun ini kekal di bawah harga tawaran tersirat. Tawaran itu dibuat di tengah-tengah kempen oleh pelabur aktivis Elliott Investment Management, yang memegang 5.6% pegangan dan telah menggesa Northern Star untuk menjalankan semakan strategik yang boleh membawa kepada penjualan.

Dalam satu kenyataan, Rakan Kongsi Elliott, John Pike, mengakui cadangan nilai tersebut, dengan berkata, "orang lain juga jelas melihat nilai di sini, dan kami fikir Lembaga Pengarah mempunyai kewajipan untuk berinteraksi dengan mana-mana pembeli yang serius." Pelabur lain menyokong keputusan lembaga pengarah, dengan pengurus portfolio Wilson Asset Management, John Ayoub, menggelarkan bidaan itu sebagai "oportunistik" dalam komen kepada Reuters.

Konteks Penyatuan Industri

Langkah Gold Fields mengetengahkan tekanan penyatuan berterusan dalam sektor emas global, terutamanya apabila harga emas telah menurun daripada paras tertinggi yang dilihat pada awal tahun ini. Perjanjian yang berjaya akan meluaskan jejak Gold Fields dengan ketara dalam bidang kuasa stabil Australia Barat, di mana kedua-dua pelombong mempunyai operasi yang meluas.

Bagi Gold Fields, pengambilalihan Northern Star akan menyediakan akses kepada aset jangka hayat yang panjang, termasuk lombong emas terbesar di Australia, Kalgoorlie Super Pit, dan mewujudkan peluang untuk berkongsi infrastruktur dan kepakaran tempatan. Firma Afrika Selatan itu sebelum ini berkembang di rantau ini dengan pengambilalihan Gold Road Resources bernilai A$3.7 bilion pada tahun 2025. Gold Fields tidak memberikan komen segera mengenai penolakan itu.