บริษัทนอร์เทิร์นสตาร์ปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการโกลด์ฟิลด์มูลค่า 27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากมองว่าราคานั้นต่ำเกินไป

บริษัท Northern Star Resources ผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย ประกาศว่าได้ปฏิเสธข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการโดยไม่ได้รับเชิญมูลค่า 38.7 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (27.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากบริษัทเหมืองแร่ Gold Fields ของแอฟริกาใต้ คณะกรรมการบริษัทพิจารณาว่าข้อเสนอดังกล่าวเป็นการฉวยโอกาสและประเมินมูลค่าสินทรัพย์ชั้นนำของบริษัทต่ำเกินไปอย่างมาก

ข้อเสนอที่ถูกปฏิเสธ

Northern Star กล่าวว่าได้รับข้อเสนอเงินสดและหุ้นเมื่อวันที่ 14 กันยายน ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ผู้ถือหุ้นจะได้รับหุ้น Gold Fields ใหม่ 0.3125 หุ้น และเงินสด 7.25 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น Northern Star ที่ถืออยู่ ณ เวลาที่ยื่นข้อเสนอ มูลค่าของบริษัทอยู่ที่ 27.00 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น

อย่างไรก็ตาม จากราคาปิดของ Gold Fields ในวันศุกร์ มูลค่าของข้อเสนอได้ลดลงเหลือ 25.19 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น ข้อเสนอนี้คิดเป็นส่วนเพิ่ม 14% จากราคาปิดครั้งล่าสุดของ Northern Star ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำกว่าส่วนเพิ่ม 30% หรือมากกว่านั้นที่มักจำเป็นสำหรับการเข้าซื้อกิจการที่ประสบความสำเร็จในออสเตรเลีย ตามที่นักวิเคราะห์ตลาดระบุ

“Gold Fields พยายามเข้าซื้อพอร์ตโฟลิโอทองคำชั้นนำแห่งหนึ่งของโลกในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานที่คณะกรรมการพิจารณา และในช่วงเวลาที่เหมาะสมอย่างยิ่ง” ไมเคิล เชนีย์ ประธาน Northern Star กล่าวในแถลงการณ์ บริษัทฯ ยังอ้างถึงความเสี่ยงด้านกฎหมายที่สูงกว่าของ Gold Fields และเงื่อนไขที่ยุ่งยากหลายประการ รวมถึงการขอระยะเวลาการเจรจาแบบพิเศษ

ปฏิกิริยาของตลาดและแรงกดดันจากนักลงทุน

Ad

หลังจากการประกาศเมื่อวันจันทร์ หุ้นของ Northern Star Resources พุ่งขึ้น 10.6% สู่ระดับ A$24.46 ในช่วงต้นของการซื้อขาย แม้ว่าราคาจะยังคงต่ำกว่าราคาเสนอซื้อโดยนัยก็ตาม การยื่นข้อเสนอซื้อกิจการเกิดขึ้นท่ามกลางการรณรงค์ของกลุ่มนักลงทุนเชิงรุกอย่าง Elliott Investment Management ซึ่งถือหุ้นอยู่ 5.6% และได้เรียกร้องให้ Northern Star ดำเนินการทบทวนเชิงกลยุทธ์ซึ่งอาจนำไปสู่การขายกิจการ

ในแถลงการณ์ John Pike หุ้นส่วนของ Elliott ยอมรับถึงคุณค่าของข้อเสนอ โดยกล่าวว่า "คนอื่นๆ ก็เห็นคุณค่าในที่นี้เช่นกัน และเราคิดว่าคณะกรรมการมีหน้าที่ต้องเจรจากับผู้ซื้อที่จริงจัง" นักลงทุนรายอื่นๆ สนับสนุนการตัดสินใจของคณะกรรมการ โดย John Ayoub ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Wilson Asset Management เรียกข้อเสนอนี้ว่า "เป็นการฉวยโอกาส" ในความคิดเห็นที่ให้สัมภาษณ์กับ Reuters

บริบทการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรม

การเคลื่อนไหวของ Gold Fields เน้นย้ำถึงแรงกดดันในการควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่องในภาคอุตสาหกรรมทองคำทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาทองคำลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นปี ข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จจะขยายฐานการดำเนินงานของ Gold Fields ในเขตอำนาจศาลที่มั่นคงของออสเตรเลียตะวันตก ซึ่งทั้งสองบริษัทเหมืองแร่มีการดำเนินงานอย่างกว้างขวาง

สำหรับ Gold Fields การเข้าซื้อกิจการ Northern Star จะทำให้บริษัทเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีอายุการใช้งานยาวนาน รวมถึงเหมืองทองคำที่ใหญ่ที่สุดของออสเตรเลียอย่าง Kalgoorlie Super Pit และสร้างโอกาสในการแบ่งปันโครงสร้างพื้นฐานและความเชี่ยวชาญในท้องถิ่น บริษัทสัญชาติแอฟริกาใต้แห่งนี้เคยขยายธุรกิจในภูมิภาคนี้มาก่อนแล้วด้วยการเข้าซื้อกิจการ Gold Road Resources มูลค่า 3.7 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในปี 2025 Gold Fields ยังไม่ได้ให้ความเห็นใดๆ เกี่ยวกับการปฏิเสธข้อเสนอดังกล่าวในทันที