Morgan Stanley Naikkan Sasaran Harga Lenovo Lebih Dua Kali Ganda Atas Faktor Pertumbuhan AI

Morgan Stanley telah menaik taraf penarafannya ke atas saham Lenovo kepada 'Overweight' daripada 'Equal-weight' dan meningkatkan sasaran harganya lebih daripada dua kali ganda. Bank pelaburan itu menyatakan bahawa permintaan yang dipacu oleh kecerdasan buatan (AI) telah mengubah pasaran memori secara asas, memberikan manfaat yang ketara kepada gergasi teknologi China itu.

Peningkatan Drastik Sasaran Harga

Dalam satu nota yang dikeluarkan pada hari Jumaat, Morgan Stanley menetapkan sasaran harga baharu untuk Lenovo pada HK$30, peningkatan ketara daripada sasaran sebelumnya iaitu HK$14.20. Peningkatan ini mencerminkan keyakinan bank terhadap keupayaan Lenovo untuk memanfaatkan trend semasa dalam sektor teknologi.

Menurut penganalisis Howard Kao, pandangan utama adalah "AI telah mengubah pasaran memori secara asas," mewujudkan kekangan bekalan struktur yang berbeza daripada kitaran menaik sebelumnya. Saham Lenovo telah pun melonjak 82% dalam tempoh dua bulan lalu, berbanding penurunan 9% dalam Indeks Hang Seng.

Perubahan Asas dalam Pasaran Memori

Tidak seperti kitaran sebelum ini di mana pelanggan menangguhkan pembelian dengan jangkaan harga komponen akan menurun, Morgan Stanley menyatakan bahawa pelanggan kini "semakin menjangkakan kos memori akan kekal tinggi dan telah menunjukkan kesediaan yang lebih besar untuk menyerap harga sistem yang lebih tinggi."

Ad

Perubahan tingkah laku ini telah membolehkan Lenovo untuk "memindahkan sepenuhnya kos komponen yang lebih tinggi sambil mengekalkan margin — satu hasil yang sangat berbeza daripada kitaran memori sebelumnya." Bank itu menambah bahawa semakan rantaian bekalan dan perbincangan dengan pihak pengurusan mencadangkan trend ini "boleh berterusan sekurang-kurangnya sehingga separuh kedua kalendar 2026."

Potensi Jangka Panjang dalam Infrastruktur AI

Di luar perniagaan PC yang kekal sebagai "penjana tunai yang stabil," Morgan Stanley menekankan bahawa Kumpulan Penyelesaian Infrastruktur (ISG) Lenovo menjadi semakin penting kepada prospek pelaburan syarikat.

Dengan saluran paip infrastruktur AI bernilai kira-kira $21 bilion, firma itu meramalkan ISG akan menyumbang kira-kira 35% daripada keuntungan kumpulan menjelang tahun fiskal 2029, berbanding hampir pulang modal pada tahun fiskal 2026. Unjuran pendapatan sesaham (EPS) Morgan Stanley untuk tahun fiskal 2027-2029 adalah kira-kira 20% melebihi unjuran konsensus, terutamanya didorong oleh andaian margin yang lebih kukuh.