Moody's Menaik Taraf Bending Spoons kepada Skala Petikan Ba3, Fleksibiliti IPO

Moody's Ratings telah menaik taraf penarafan keluarga korporat jangka panjang Bending Spoons S.p.A. kepada Ba3 daripada B1, memetik skala syarikat yang diperluas, profil perniagaan yang pelbagai dan fleksibiliti kewangan yang dipertingkatkan. Agensi penarafan itu juga mengekalkan tinjauan yang stabil untuk syarikat teknologi tersebut.

Rasional untuk Naik Taraf

Naik taraf ini mencerminkan beberapa perkembangan utama, menurut Moody's. Syarikat itu telah menunjukkan rekod prestasi yang kukuh dalam melaksanakan sinergi daripada strategi pertumbuhan yang dipacu oleh pengambilalihannya. Tawaran awam permulaan (IPO) baru-baru ini telah meningkatkan ketelusan dan menyediakan akses kepada pasaran ekuiti awam untuk membiayai urusan masa hadapan.

Pengambilalihan baru-baru ini dan yang belum selesai, termasuk Tractive, Airtable dan Miro, telah meningkatkan skala kewangan Bending Spoons dengan ketara. Moody's menyatakan angka pro forma berikut untuk dua belas bulan terakhir yang berakhir pada Jun 2026:

• Hasil pro forma telah meningkat kepada $3.9 bilion.
• EBITDA yang diselaraskan oleh Moody's dianggarkan kira-kira $1.3 bilion.

Kesihatan dan Tinjauan Kewangan

Walaupun strategi pemerolehan yang agresif, leveraj yang diselaraskan oleh Moody's oleh Bending Spoons kekal stabil secara amnya pada 4.7x. Agensi penarafan menjangkakan potensi yang ketara untuk peningkatan leveraj organik memandangkan syarikat menyedari sinergi kos daripada pemerolehan baru-baru ini dan pengurangan kos penstrukturan semula.

Ad

Moody's menyatakan bahawa ia menjangkakan Bending Spoons akan berjaya mengintegrasikan perniagaan baharunya, selaras dengan prestasi masa lalunya. Walaupun pemerolehan yang dibiayai hutang selanjutnya dianggap sangat berkemungkinan, agensi itu percaya keupayaan syarikat yang terbukti untuk mengintegrasikan sasaran dapat mengurangkan risiko pelaksanaan.

Tindakan Penarafan Khusus

Tindakan penarafan pada hari Rabu termasuk beberapa peningkatan:

• Penarafan Keluarga Korporat: Dinaik taraf kepada Ba3 daripada B1.
• Kebarangkalian Penarafan Ingkar: Dinaik taraf kepada Ba3-PD daripada B1-PD.
• Pinjaman Berjangka Bercagar Senior yang Disokong: Dinaik taraf kepada Ba3 daripada B1. Ini terpakai kepada pinjaman yang perlu dibayar pada tahun 2031 yang dikeluarkan oleh Bending Spoons US Inc., termasuk bersamaan €250 juta dan tambahan boleh guna $750 juta.

Sebagai pro forma untuk transaksi baru-baru ini, Bending Spoons akan memegang kira-kira $493 juta dalam bentuk tunai dan mempunyai akses kepada kemudahan kredit pusingan yang tidak dikeluarkan sepenuhnya sekitar $1.9 bilion. Moody's mengunjurkan aliran tunai bebas terlaras positif yang kukuh, yang dianggap mencukupi untuk menampung keperluan tunai akan datang, termasuk pelunasan pinjaman berjangka yang ketara dalam tempoh 2027-2028.