BofA: Tekanan Belian USD/KRW Berkaitan Peraturan Indeks Hampir Berakhir

Tekanan jualan mekanikal ke atas won Korea (KRW) yang telah menyumbang kepada pembelian dolar AS sebahagian besarnya telah reda, menurut analisis oleh Bank of America (BofA). Bank tersebut menyatakan bahawa aliran keluar dana yang didorong oleh peraturan indeks ekuiti telah selesai, mengurangkan tekanan ke atas mata wang tersebut.

Punca Aliran Keluar Dana

Tekanan jualan ini berpunca daripada faktor-faktor "mekanikal" atau berasaskan peraturan, bukannya sentimen pasaran semata-mata. Ia dicetuskan apabila dana global dan penjejak indeks terpaksa menjual ekuiti Korea secara automatik disebabkan oleh peraturan imbangan semula.

Menurut BofA, faktor utama termasuk:

• Had Penanda Aras: Syarikat gergasi seperti Samsung dan SK Hynix telah berkembang menjadi terlalu besar berbanding had peratusan dalam indeks penanda aras, memaksa penjualan automatik untuk mematuhi had tersebut.
• Imbangan Semula Pasaran: Pasaran saham Korea mencatatkan prestasi yang jauh lebih baik berbanding pasaran baru muncul yang lain, mendorong dana global untuk mengurangkan pendedahan mereka bagi mengimbangi semula portfolio mereka.

Impak Pasaran dan Tinjauan Semasa

Ad

Penganalisis BofA menyatakan bahawa "seretan mekanikal" ini kini telah pudar kepada hampir sifar berikutan semakan indeks terkini. Ini berlaku selepas pasaran saham Korea mengalami pembetulan, yang menghapuskan status "pemberat lebih" (overweight) dalam kalangan pasaran baru muncul.

Perkembangan ini menyusuli prestasi won yang kukuh, yang meningkat 8% pada bulan Julai selepas menjadi antara mata wang berprestasi paling buruk pada tahun 2026. Kini, BofA percaya faktor yang masih berpotensi mendorong aliran keluar dana adalah kemeruapan pasaran, dengan fasa terakhir aliran keluar bergantung pada keadaan indeks kemeruapan VKOSPI yang lebih tenang.

Konteks Analisis

Dapatan ini adalah berdasarkan model regresi yang dibina oleh Bank of America. Model tersebut menghubungkan kuasa jualan berasaskan peraturan dengan selera risiko dan pergerakan mata wang. Menurut bank itu, model tersebut berjaya menangkap kira-kira satu pertiga daripada perubahan aliran harian dan menjejaki aliran keluar kumulatif tahunan dengan ketepatan dalam lingkungan $5 bilion.