Kepler Naik Taraf Tele2 kepada 'Beli' Atas Kekuatan Aliran Tunai dan Potensi Konsolidasi

Kepler Cheuvreux telah menaik taraf saham pengendali telekomunikasi Sweden, Tele2, kepada 'Beli' daripada 'Pegang', sambil mengekalkan harga sasarannya pada SEK195. Tindakan ini diambil selepas saham syarikat itu jatuh 13% sejak pertengahan Jun, yang dilihat oleh firma itu sebagai satu titik masuk yang menarik untuk para pelabur.

Firma pembrokeran itu menyifatkan Tele2 sebagai pengendali yang defensif, menjana tunai dengan profil kewangan yang menarik. Kepler menyatakan keupayaan syarikat itu untuk menukar pertumbuhan hasil perkhidmatan satu digit yang rendah kepada pertumbuhan EBITDAaL satu digit pertengahan, di samping potensi peningkatan daripada kemungkinan penyatuan telekomunikasi di Sweden, di mana Tele2 dilihat sebagai penerima manfaat yang paling jelas.

Antara pemangkin peningkatan lain yang dikenal pasti termasuk potensi Freya untuk menambah pegangannya dalam Tele2 atau membuat bidaan penuh, serta penggabungan dan pemerolehan (M&A) yang boleh mengukuhkan kedudukannya. Sekiranya M&A tidak menjadi kenyataan, Kepler menjangkakan Tele2 mungkin akan memulangkan lebihan kapasiti kunci kira-kira kepada pemegang saham melalui dividen luar biasa, yang dianggarkan berjumlah SEK5-10 sesaham setahun.

Ad

Bagi suku kedua, Kepler mengunjurkan pertumbuhan hasil perkhidmatan pengguna akhir sebanyak 3.2% dan pertumbuhan EBITDAaL sekitar 5%. Untuk tempoh 2025-2028, firma itu meramalkan kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 3% untuk hasil perkhidmatan, 5% untuk EBITDAaL, dan 5% untuk aliran tunai bebas.

Walaupun begitu, Kepler turut menyenaraikan beberapa risiko utama, termasuk penilaian semula saham defensif, M&A yang merugikan, dan momentum penyatuan yang pudar. Firma itu juga menyatakan bahawa peralihan kepimpinan dengan Ketua Eksekutif baharu, Nicholas Högberg, dijangka berjalan lancar dan menyokong kesinambungan syarikat.