Kepler Naikkan Peringkat Tele2 Berkat Arus Kas Kuat dan Potensi Konsolidasi

Perusahaan pialang Kepler Cheuvreux telah menaikkan peringkat saham Tele2 menjadi "beli" dari sebelumnya "tahan", sambil mempertahankan target harga di SEK 195. Keputusan ini diambil setelah saham operator telekomunikasi asal Swedia tersebut turun 13% sejak pertengahan Juni, yang dinilai sebagai titik masuk yang menarik bagi investor.

Menurut Kepler Cheuvreux, Tele2 adalah operator yang defensif, mampu menghasilkan kas, dan memiliki profil keuangan yang menarik. Perusahaan ini mampu mengubah pertumbuhan pendapatan layanan satu digit rendah menjadi pertumbuhan EBITDAaL satu digit menengah. Selain itu, terdapat potensi keuntungan dari kemungkinan konsolidasi telekomunikasi di Swedia, di mana Tele2 dipandang sebagai penerima manfaat yang paling jelas.

Beberapa katalis positif lainnya yang diidentifikasi termasuk potensi peningkatan saham oleh Freya atau tawaran akuisisi penuh, serta merger dan akuisisi (M&A) di sektor fixed-line yang dapat memperkuat posisi Tele2. Jika M&A tidak terwujud, Kepler Cheuvreux menyatakan bahwa Tele2 dapat mengembalikan kelebihan kapasitas neraca kepada pemegang saham melalui dividen luar biasa, yang diperkirakan bisa mencapai SEK 5-10 per saham per tahun.

Ad

Meski demikian, beberapa risiko juga diuraikan, seperti penurunan peringkat saham-saham defensif, M&A yang merusak nilai, memudarnya momentum konsolidasi, dan pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan. Pialang tersebut juga mencatat bahwa penunjukan Nicholas Högberg sebagai CEO baru pada 1 Juli seharusnya memiliki risiko transisi yang terbatas karena pengalamannya sebelumnya di Tele2.

Untuk kuartal kedua, Kepler Cheuvreux memproyeksikan pertumbuhan pendapatan layanan pengguna akhir sebesar 3,2% dalam mata uang lokal. Untuk keseluruhan tahun 2026, pialang tersebut memperkirakan pertumbuhan pendapatan layanan pengguna akhir sebesar 3% dan pertumbuhan EBITDAaL sebesar 7%, dengan pertumbuhan arus kas bebas sebesar 6%.