J.P. Morgan: Permintaan Alat Bantuan Pendengaran Pacu Pemulihan Sektor Medtech Eropah

Penganalisis di J.P. Morgan menyuarakan pandangan berhati-hati terhadap sektor Teknologi Perubatan (Medtech) dan Perkhidmatan Eropah menjelang separuh kedua 2026, dengan menyatakan pemulihan sektor itu tidak didorong secara seimbang oleh semakan semula perolehan.

Menurut bank pelaburan itu, pemulihan sektor ini sebaliknya disokong oleh keadaan pasaran yang bertambah baik, terutamanya dalam segmen alat bantuan pendengaran, serta prestasi beberapa syarikat yang melepasi jangkaan dan menaikkan unjuran pada suku kedua.

Prospek Sektor Bercampur-campur

J.P. Morgan memerhatikan bahawa sektor Medtech Eropah mendatar pada suku ketiga dan susut 4% pada minggu pertama September. Ini merupakan satu pemulihan daripada penurunan ketara sebanyak 7% pada suku kedua dan 15% pada suku pertama, yang disifatkan oleh broker itu sebagai antara lima suku terburuk bagi sektor tersebut dalam 20 tahun yang lalu.

Broker itu menyatakan bahawa terdapat lebih banyak penurunan taraf berbanding kenaikan taraf pada suku tersebut. Pemulihan didorong oleh faktor-faktor seperti:

• Keputusan suku kedua yang kukuh daripada syarikat seperti Fresenius dan Demant.
• Putaran sektor yang lebih meluas keluar daripada saham Teknologi dan beralih kepada sektor Penjagaan Kesihatan secara amnya.

Alat Bantuan Pendengaran Sebagai Peneraju

Ad

J.P. Morgan melihat tanda-tanda pemulihan yang jelas dalam pasaran alat bantuan pendengaran, yang disahkan oleh ulasan syarikat semasa laporan suku kedua. Pelancaran produk baharu oleh ketiga-tiga pengeluar tersenarai dijangka menyokong pertumbuhan pasaran.

Dalam segmen ini, pilihan utama broker ialah Demant dan Amplifon, kedua-duanya diberi penarafan "Overweight". Secara keseluruhan, pilihan utama J.P. Morgan untuk sektor ini ialah Fresenius SE (juga "Overweight"), memetik persediaan yang baik untuk separuh kedua tahun ini dan potensi pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) dua digit.

Risiko dan Amaran Terhadap Saham Tertentu

Walaupun terdapat beberapa prospek positif, J.P. Morgan turut meletakkan beberapa syarikat di bawah pemerhatian negatif. Ambu (penarafan "Neutral") diletakkan di bawah "Negative Catalyst Watch" menjelang keputusan suku keempatnya pada 5 November, berikutan kebimbangan mengenai panduan margin bagi tahun fiskal 2027.

Syarikat lain yang diberi amaran termasuk:

• Elekta (penarafan "Underweight"): Diletakkan di bawah "Negative Catalyst Watch" kerana pelancaran produk baharu oleh pesaing, Varian, dilihat sebagai satu halangan utama.
• Carl Zeiss dan Fresenius Medical Care (kedua-duanya "Underweight"): J.P. Morgan melihat risiko penurunan kepada anggaran konsensus untuk tahun fiskal 2027 disebabkan oleh cabaran pasaran dan syarikat yang berterusan.