Jefferies Namakan Saham Arang Batu Pilihan Utama di Tengah-tengah Isu Bekalan dan Kenaikan Harga

Firma penganalisis Jefferies telah menamakan saham perlombongan arang batu pilihannya di tengah-tengah rali jangka pendek yang didorong oleh gangguan bekalan di China dan harga gas global yang tinggi. Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa sebahagian daripada keuntungan ini mungkin akan menyusut semula pada awal tahun 2027.

Pemacu Rali Pasaran

Menurut Jefferies, prospek sektor arang batu kini bertambah baik walaupun prestasi pendapatan sebelum ini lemah akibat inflasi kos dan cabaran operasi. Pemulihan ini disokong oleh beberapa faktor utama, termasuk isu bekalan arang batu di China, potensi kesan El Nino terhadap penawaran dan permintaan, serta kekuatan harga gas di Eropah.

Firma itu menyatakan bahawa harga arang batu metalurgi di China melonjak 10-15% dalam tempoh seminggu, satu perkembangan yang dijangka boleh meningkatkan harga di pasaran antarabangsa (seaborne).

Pilihan Utama Jefferies

Jefferies memberikan penarafan 'Beli' kepada beberapa syarikat, dengan menonjolkan kekuatan unik masing-masing:

Ad

• Warrior Met Coal (HCC): Dianggap sebagai pilihan utama Jefferies dalam sektor arang batu AS. Kekuatannya termasuk pengeluaran arang batu metalurgi premium `low-volatility`, struktur kos boleh ubah, kedudukan tunai bersih, dan pertumbuhan organik melalui projek Blue Creek. Saham ini didagangkan pada gandaan 4.6x EV/EBITDA 2027 dengan hasil aliran tunai bebas 12.2%.
• Core Natural Resources (CNR): Dipuji kerana prestasi kos dan aliran tunai yang lebih baik daripada jangkaan. Syarikat ini berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pemulihan harga arang batu metalurgi `high-volatility`. Sahamnya didagangkan pada gandaan 4.7x EV/EBITDA 2027 dengan hasil aliran tunai bebas 10.7%.
• Peabody (BTU): Walaupun Jefferies menyuarakan kebimbangan mengenai risiko operasi di aset utamanya, Centurion, firma itu percaya harga arang batu yang lebih tinggi akan menyokong saham ini dalam jangka pendek. Saham ini didagangkan pada gandaan 3.8x EV/EBITDA 2027.
• Ramaco Resources (METC): Dilihat sebagai saham berisiko tinggi dengan potensi pulangan tinggi. Syarikat ini menunjukkan penambahbaikan operasi dan pertumbuhan organik. Sahamnya didagangkan pada gandaan 8.5x EV/EBITDA 2027.

Sentimen Berhati-hati Terhadap Saham Lain

Berbeza dengan pilihan utamanya, Jefferies mengekalkan penarafan 'Pegang' (Hold) ke atas Alpha Metallurgical Resources (AMR). Menurut firma itu, Alpha terjejas teruk oleh kelemahan dalam pasaran arang batu metalurgi `high-volatility` dan mempunyai leveraj yang tinggi terhadap perubahan harga.

Jefferies berpendapat walaupun pemulihan harga mungkin berlaku, ia dijangka tidak akan mampan dalam jangka panjang untuk syarikat seperti Alpha.