HSBC Turun Taraf Ekuiti UK kepada 'Neutral', Naik Taraf Jerman kepada 'Overweight' untuk H2 2026

HSBC telah mengubah pendiriannya terhadap pasaran ekuiti utama Eropah untuk separuh kedua 2026, dengan menurunkan taraf ekuiti United Kingdom (UK) kepada 'neutral' daripada 'overweight' dan menaikkan taraf Jerman kepada 'overweight' daripada 'neutral'. Perubahan ini, menurut firma pembrokeran itu, mencerminkan perubahan dalam landskap ekonomi, momentum perolehan, dan ketidaktentuan dasar di seluruh rantau ini.

Penilaian Semula Pasaran Utama

Penurunan taraf untuk UK dibuat atas alasan bahawa pasaran tersebut, yang mempunyai pendedahan tinggi kepada sektor tenaga dan bahan, menghadapi cabaran yang lebih besar untuk mengatasi jangkaan perolehan. Ini berlaku walaupun unjuran pertumbuhan telah disemak lebih tinggi dan ketidaktentuan dasar telah berkurangan berbanding negara-negara Eropah lain.

Perancis juga diturunkan taraf kepada 'neutral' daripada 'overweight'. HSBC memetik beberapa faktor untuk perubahan ini:

• Aktiviti domestik yang semakin perlahan.
• Momentum anggaran perolehan yang jauh lebih lemah.
• Ketidaktentuan politik dan fiskal yang menjadikan imbangan risiko/ganjaran lebih seimbang.

Sebaliknya, Jerman menerima kenaikan taraf kepada 'overweight'. Firma itu melihat potensi untuk pemulihan iklim perniagaan daripada paras yang rendah, momentum semakan semula perolehan sesaham (EPS) yang bertambah baik, dan aliran masuk rangsangan fiskal yang mula kelihatan. HSBC juga menyatakan bahawa pasaran Jerman telah mencatatkan prestasi yang kurang memberangsangkan berbanding indeks FTSE Europe sejak 12 bulan lalu, memberikan ruang kepada pelabur global untuk menambah pendedahan.

Ad

Tinjauan Sektor dan Indeks Eropah

Walaupun terdapat perubahan pada peringkat negara, HSBC mengekalkan unjurannya untuk indeks Stoxx 600 pada paras 670 menjelang akhir tahun 2026, tidak berubah sejak Januari. Bank itu menyatakan bahawa jangkaan perolehan secara keseluruhannya lebih berdaya tahan, dengan suku kedua dijangka menjadi suku kedua terkuat dalam tempoh tiga tahun.

Dari segi sektor, HSBC terus menyukai:

• Perbankan: Didorong oleh persekitaran kadar faedah 'lebih tinggi untuk lebih lama' dan potensi pertumbuhan pinjaman. Bank-bank Itali dan Sepanyol lebih digemari berbanding bank UK dan Perancis disebabkan risiko dasar yang lebih tinggi.
• Perindustrian: Disokong oleh kitaran perbelanjaan modal (capex) berbilang tahun dalam infrastruktur, pertahanan, dan pengembangan fiskal.
• Utiliti: Dikaitkan dengan kitaran peningkatan capex struktur untuk elektrifikasi dan permintaan pusat data.

Pada masa yang sama, HSBC kekal dengan pendirian 'underweight' terhadap sektor Barangan Pengguna Budi Bicara, terutamanya subsektor automotif yang terdedah kepada persaingan sengit daripada pengeluar kereta China.