HSBC ปรับลดน้ำหนักหุ้นอังกฤษสู่ 'Neutral' ขณะเพิ่มน้ำหนักหุ้นเยอรมนีเป็น 'Overweight' สำหรับครึ่งหลังปี 2026

HSBC ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนในตลาดหุ้นยุโรปสำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยปรับลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นสหราชอาณาจักร (UK) ลงสู่ระดับ "Neutral" (เป็นกลาง) จากเดิม "Overweight" (เพิ่มน้ำหนัก) ในขณะเดียวกันได้ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นเยอรมนีขึ้นเป็น "Overweight" จากเดิม "Neutral"

การปรับเปลี่ยนมุมมองรายประเทศ

การปรับลดน้ำหนักหุ้นสหราชอาณาจักรมีสาเหตุหลักมาจากความท้าทายในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะในกลุ่มพลังงานและวัสดุพื้นฐานซึ่งมีสัดส่วนสูงในตลาด ถึงแม้ว่าแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจจะถูกปรับเพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนด้านนโยบายจะลดลงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นในยุโรปก็ตาม

ในทางตรงกันข้าม HSBC ได้ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้นเยอรมนี โดยให้เหตุผลว่าตลาดมีศักยภาพในการฟื้นตัวของบรรยากาศทางธุรกิจจากระดับที่ซบเซา, โมเมนตัมการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ดีขึ้น, มูลค่าหุ้นที่น่าสนใจมากขึ้น และการเริ่มต้นของมาตรการกระตุ้นทางการคลัง ทั้งนี้ HSBC ยังชี้ว่าตลาดหุ้นเยอรมนีมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าดัชนี FTSE Europe อย่างมีนัยสำคัญในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

นอกจากนี้ HSBC ยังได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นฝรั่งเศสลงสู่ระดับ "Neutral" จาก "Overweight" เช่นกัน โดยอ้างถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว, โมเมนตัมประมาณการกำไรที่อ่อนแอลงอย่างมาก รวมถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองและการคลัง

ภาพรวมและมุมมองรายกลุ่มอุตสาหกรรม

Ad

สำหรับภาพรวมตลาดหุ้นยุโรป HSBC ยังคงเป้าหมายดัชนี Stoxx 600 ไว้ที่ 670 จุด ณ สิ้นปี 2026 ไม่เปลี่ยนแปลงจากที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือนมกราคม โดยระบุว่าประมาณการผลประกอบการโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าไตรมาสที่สองจะเป็นไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสามปี

สำหรับมุมมองรายกลุ่มอุตสาหกรรม HSBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มต่างๆ ดังนี้:

• กลุ่มธนาคาร (Banks): แนะนำ "Overweight" โดยได้รับประโยชน์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (higher-for-longer) และการเติบโตของสินเชื่อที่ดีขึ้น โดยให้น้ำหนักกับธนาคารในอิตาลีและสเปนมากกว่าธนาคารในสหราชอาณาจักรและฝรั่งเศส
• กลุ่มอุตสาหกรรม (Industrials): แนะนำ "Overweight" จากแรงหนุนของวงจรการลงทุน (capex) ที่จะเกิดขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า ทั้งในด้านโครงสร้างพื้นฐาน, การป้องกันประเทศ และการขยายตัวทางการคลัง
• กลุ่มสาธารณูปโภค (Utilities): แนะนำ "Overweight" ซึ่งเชื่อมโยงกับวงจรการลงทุนเชิงโครงสร้างที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านสู่การใช้พลังงานไฟฟ้าและความต้องการของศูนย์ข้อมูล (data center)

ในขณะเดียวกัน HSBC ยังคงแนะนำ "Underweight" (ลดน้ำหนัก) ใน กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (Consumer Discretionary) โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มยานยนต์ซึ่งกำลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติจีน