HSBC Turunkan Peringkat Saham Inggris ke 'Neutral', Naikkan Jerman ke 'Overweight'

HSBC telah merevisi alokasi strategisnya untuk saham-saham Eropa menjelang paruh kedua tahun 2026, menurunkan peringkat ekuitas Inggris menjadi netral dari *overweight*, sambil menaikkan peringkat saham Jerman menjadi overweight dari *netral*. Perubahan ini mencerminkan pergeseran pandangan bank tersebut terhadap prospek laba dan valuasi di pasar-pasar utama kawasan tersebut.

Pergeseran Peringkat di Eropa

Menurut laporan dari HSBC, penurunan peringkat untuk Inggris didasarkan pada tantangan yang lebih tinggi bagi perusahaan untuk melampaui ekspektasi laba. Hal ini disebabkan oleh bobot pasar yang besar pada sektor energi dan material. Meskipun prospek pertumbuhan ekonomi Inggris telah direvisi naik dan ketidakpastian kebijakan mereda, komposisi pasar menjadi faktor penentu.

Sebaliknya, Jerman dinaikkan peringkatnya menjadi overweight. HSBC melihat adanya potensi pemulihan iklim bisnis dari level yang tertekan, momentum revisi laba per saham (EPS) yang membaik, valuasi yang lebih longgar, dan dimulainya aliran stimulus fiskal. Bank tersebut juga mencatat bahwa pasar Jerman telah berkinerja di bawah indeks FTSE Europe selama 12 bulan terakhir, memberikan ruang bagi investor global untuk menambah eksposur.

Sementara itu, HSBC juga menurunkan peringkat saham Prancis menjadi netral dari *overweight*. Keputusan ini dipicu oleh pelemahan aktivitas domestik, momentum estimasi laba yang melemah tajam, serta ketidakpastian politik dan fiskal.

Prospek Pasar dan Sektor Unggulan

Ad

HSBC mempertahankan target akhir tahun 2026 untuk indeks Stoxx 600 di level 670, tidak berubah sejak Januari. Bank tersebut mencatat bahwa ekspektasi laba secara *bottom-up* lebih tangguh, dengan kuartal kedua diperkirakan menjadi yang terkuat dalam tiga tahun.

Dalam hal preferensi sektoral, HSBC merekomendasikan posisi sebagai berikut:

• Overweight pada Perbankan: Didukung oleh suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama (*higher-for-longer*), potensi kurva imbal hasil yang lebih curam, dan pertumbuhan kredit yang membaik. Bank-bank Italia dan Spanyol lebih disukai daripada bank Inggris dan Prancis karena risiko kebijakan yang lebih tinggi.
• Overweight pada Industri: Mengantisipasi siklus belanja modal (capex) multi-tahun yang didorong oleh infrastruktur, pertahanan, dan ekspansi fiskal.
• Overweight pada Utilitas: Terkait dengan siklus belanja modal struktural untuk elektrifikasi dan permintaan dari pusat data (*data center*).
• Underweight pada Consumer Discretionary: Sektor otomotif dinilai sangat rentan terhadap persaingan yang semakin ketat dari produsen mobil Tiongkok.

Konteks bagi Investor

Perubahan pandangan HSBC ini memberikan sinyal bagi investor mengenai di mana bank tersebut melihat nilai relatif dan potensi pertumbuhan di Eropa untuk sisa tahun ini. Peningkatan peringkat Jerman menunjukkan keyakinan pada pemulihan ekonomi berbasis industri, sementara penurunan peringkat Inggris menyoroti risiko konsentrasi sektoral meskipun kondisi makroekonomi membaik. Rekomendasi sektoral yang spesifik lebih lanjut menggarisbawahi tema-tema investasi utama seperti belanja modal pemerintah dan transisi energi.