HSBC Turun Taraf LVMH, Burberry Atas Prospek Separuh Kedua 2026 Yang Mencabar

HSBC telah menurunkan taraf syarikat gergasi barangan mewah LVMH dan Burberry kepada Pegang daripada Beli, dengan alasan keterlihatan yang terhad terhadap prestasi separuh kedua 2026 dan perbandingan tahun ke tahun yang lebih sukar bagi sektor tersebut. Berikutan pengumuman itu, saham kedua-dua syarikat jatuh lebih daripada 2%.

Prospek Sektor Mewah Semakin Suram

Penganalisis HSBC, yang diketuai oleh Anne-Laure Bismuth, menyatakan dalam satu nota bahawa momentum jualan yang dilihat pada suku kedua berkemungkinan tidak akan berterusan. Walaupun pertumbuhan jualan organik sebanyak 7.0% pada suku kedua mengatasi suku pertama, bank itu menjangkakan separuh kedua 2026 (H2 2026) akan menjadi lebih sukar untuk dinavigasi.

Faktor-faktor yang menyumbang kepada prospek yang lebih mencabar ini termasuk:

• Asas perbandingan yang lebih sukar berbanding tahun sebelumnya.
• Sentimen yang lebih lemah di tanah besar China.
• Reaksi negatif media sosial terhadap pertikaian harta intelek yang melibatkan jenama teh dari China.

Disebabkan cabaran jangka pendek ini, HSBC telah menaikkan beta sektornya kepada 1.10 daripada 1.00, menandakan jangkaan turun naik yang lebih tinggi untuk saham-saham mewah.

Analisis LVMH dan Burberry

Ad

Bagi LVMH, HSBC memotong harga sasarannya kepada €490 daripada €600. Penganalisis menyatakan bahawa bahagian Fesyen & Barangan Kulit, yang menyumbang 72% daripada EBIT kumpulan pada 2025, menghadapi pemulihan yang perlahan. Skala Louis Vuitton yang besar, dengan jualan sekitar €20 bilion, menyukarkan pencapaian pertumbuhan selanjutnya.

Untuk Burberry, harga sasaran diturunkan kepada 1,200 pence daripada 1,350 pence. Walaupun penganalisis mengakui pemulihan di bawah CEO Josh Schulman telah "berkembang dengan baik," mereka melihat "skop terhad untuk semakan menaik bagi jualan dan pendapatan dari sini." Bank itu menyatakan Burberry perlu memecut dengan mendadak di China untuk memenuhi jangkaan konsensus dalam tiga suku akan datang.

Pilihan Utama dan Pandangan Sektor

Walaupun menurunkan taraf LVMH dan Burberry, HSBC mengekalkan penarafan Beli untuk empat syarikat lain: Richemont, Kering, Moncler, dan Prada. Richemont kekal sebagai pilihan utama HSBC, disokong oleh pertumbuhan kukuh dalam segmen barang kemas dan pelaksanaan strategi oleh pihak pengurusan.

Bank itu percaya bahawa "barangan mewah keras" (seperti barang kemas dan jam tangan) akan terus mengatasi prestasi "barangan mewah lembut" (fesyen dan barangan kulit). Pandangan ini didasarkan pada perbelanjaan yang kekal terpolarisasi antara pengguna yang lebih kaya dengan pengguna aspirasi.