Deutsche Bank Jangka Ekuiti Kekal Disokong Walaupun Pasaran Kembali Bergelora

Pakar strategi di Deutsche Bank menjangkakan pasaran ekuiti akan kekal disokong menjelang akhir tahun, walaupun keadaan pasaran telah beralih daripada tempoh turun naik yang rendah kepada persekitaran yang lebih bergelora.

Menurut pasukan penganalisis yang diketuai oleh Maximilian Uleer, peralihan daripada pasaran yang "membosankan" pada bulan Ogos mencerminkan kebimbangan terhadap kenaikan kadar faedah, inflasi yang lebih tinggi, ketidaktentuan politik yang semakin meningkat, dan perbelanjaan dalam sektor kecerdasan buatan (AI).

Pertumbuhan Ekonomi Jadi Penampan Kadar Faedah

Walaupun berdepan cabaran ini, Deutsche Bank menegaskan bahawa "ekuiti dijangka kekal disokong selagi kadar yang lebih tinggi diiringi oleh pertumbuhan dan data inflasi yang lebih tinggi." Bank itu juga melihat peluang baik bahawa tekanan pasaran dan politik semasa boleh membawa kepada de-eskalasi konflik Iran, yang seterusnya akan menyokong sentimen dalam pasaran ekuiti.

Data sejarah menunjukkan ekuiti mampu menyerap hasil bon yang lebih tinggi dalam persekitaran makroekonomi yang kukuh. Penganalisis bank itu menyatakan bahawa apabila hasil Perbendaharaan AS 10 tahun melepasi 5% pada masa lalu, indeks S&P 500 secara mediannya tidak berubah pada hari tersebut dan meningkat hampir 1% sebulan kemudian.

Pandangan Serantau dan Pilihan Utama

Secara taktikal, Deutsche Bank mengekalkan pendirian `Neutral` antara ekuiti Eropah dan Amerika Syarikat. Walaupun kejutan makro di Eropah lebih positif dan momentum pendapatan kelihatan lebih kukuh, pertumbuhan pendapatan mutlak di AS kekal "luar biasa dan meluas."

Ad

Jerman kekal sebagai pasaran pilihan utama bank itu di Eropah. Faktor-faktor yang menyokong pandangan ini termasuk data makro yang bertambah baik, momentum pembaharuan yang meningkat, dan pangsian fiskal yang ketara, termasuk rancangan untuk hutang baharu sebanyak €1 trilion menjelang akhir dekad.

Perubahan Penarafan Sektor

Deutsche Bank turut membuat dua perubahan penarafan sektor dalam laporannya:

• Utiliti: Dinaik taraf kepada `Overweight`. Bank itu berhujah bahawa penjualan besar-besaran sektor ini akibat kenaikan kadar baru-baru ini "tidak wajar" memandangkan korelasi sejarahnya yang rendah dengan kenaikan kadar.
• Penjagaan Kesihatan: Diturun taraf kepada `Neutral`. Ini disebabkan oleh nisbah risiko-ganjaran yang lebih baik dalam sektor defensif lain seperti Barangan Runcit Asas (Staples) dan Hartanah.

Bank itu mengekalkan penarafan `Underweight` untuk sektor Insurans dan Telekomunikasi, dengan menyebut penilaian yang mahal dan pertumbuhan pendapatan yang semakin perlahan pada separuh kedua tahun ini. Deutsche Bank meramalkan potensi kenaikan sebanyak 3-6% untuk indeks utama Eropah menjelang akhir tahun 2026, di samping unjuran pertumbuhan pendapatan 15% untuk indeks STOXX 600 tahun ini.