Dana Lindung Nilai Bertukar Kenaikan Harga terhadap Yen Jepun Buat Pertama Kali Dalam Setahun Lebih

Dana lindung nilai telah membalikkan pendirian mereka terhadap yen Jepun, mewujudkan kedudukan kenaikkan bersih buat kali pertama dalam tempoh lebih setahun di tengah-tengah turun naik yang meningkat susulan kenaikan kadar faedah daripada Rizab Persekutuan A.S. dan Bank of Japan. Perubahan ini menandakan pembalikan ketara daripada konsensus menurun yang telah lama dipegang terhadap mata wang tersebut.

Perubahan Besar dalam Penentuan Posisi

Data daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. (CFTC) untuk minggu yang berakhir pada 15 September menunjukkan perubahan sentimen yang ketara dalam kalangan pelabur spekulatif.

• Dana leveraj beralih daripada kedudukan pendek bersih sebanyak 53,255 kontrak kepada kedudukan panjang bersih sebanyak 20,069 kontrak.
• Ini mewakili jumlah pertaruhan kenaikkan kira-kira ¥251 bilion ($1.6 bilion), menurut pengiraan media berdasarkan data CFTC.
• Ini merupakan kali pertama dana ini memegang kedudukan panjang bersih kolektif pada yen sejak Julai 2025.

Trend ini dicerminkan oleh pengurus aset besar, yang turut meningkatkan taruhan kenaikkan harga mereka dengan ketara. Mereka mengembangkan kedudukan yen bersih panjang mereka sebanyak 54,179 kontrak, menjadikan jumlah keseluruhan mereka kepada 54,821 kontrak. Data CFTC merupakan penunjuk utama yang digunakan oleh peserta pasaran untuk mengukur kedudukan dalam pasaran pertukaran asing global, di mana purata pusing ganti harian kira-kira $9.5 trilion.

Dasar Bank Pusat Menguji Pertaruhan Baharu

Ad

Perubahan kedudukan berlaku apabila kedua-dua Rizab Persekutuan dan Bank of Japan mengetatkan dasar monetari. Rizab Persekutuan menaikkan kadar sasarannya sebanyak 25 mata asas kepada julat 3.75%-4.00%, manakala BOJ membimbing kadar panggilan semalamannya kepada sekitar 1.25%.

Walau bagaimanapun, isyarat dasar BOJ kurang agresif daripada yang dijangkakan oleh sesetengah pelabur, memberi tekanan segera ke atas kedudukan yen panjang yang baru diwujudkan. Yen jatuh sebanyak 1.3% berbanding dolar AS pada hari Jumaat, diniagakan hampir 156.80 menjelang penutupan New York, menguji keyakinan pedagang yang bertaruh pada peningkatannya.

Pemerhatian Campur Tangan Bersambung

Kelemahan yen yang diperbaharui telah mencetuskan semula spekulasi tentang campur tangan rasmi selanjutnya. Bank of Japan dilaporkan telah bertanya kepada peserta pasaran tentang tahap kadar pertukaran semasa—langkah yang sering dilihat sebagai pendahulu kepada tindakan langsung dalam pasaran mata wang. Ini susulan campur tangan bersama oleh pihak berkuasa A.S. dan Jepun hanya beberapa minggu yang lalu untuk menyokong yen.

Pada masa yang sama, kedudukan spekulatif terhadap dolar A.S. baru-baru ini jatuh ke tahap terendah sejak Mac. Peningkatan mendadak dolar minggu ini—keuntungan mingguan terbesarnya dalam kira-kira tiga bulan—menunjukkan bahawa pedagang yang secara serentak mengurangkan jangkaan beli dolar sambil membeli yen mungkin menghadapi tekanan daripada pergerakan pasaran yang bertentangan.