JPMorgan: Sektor Penjagaan Kesihatan Tawar 'Kombinasi Unik Pertumbuhan Tahan Lama'

JPMorgan mengulangi pandangan positifnya terhadap sektor penjagaan kesihatan, menyifatkan profil risiko/ganjaran sektor itu sebagai menarik selepas melalui salah satu tempoh prestasi kurang memberangsangkan yang paling ketara dalam beberapa dekad. Menurut bank pelaburan itu, sektor ini menawarkan peluang yang semakin diabaikan dalam pasaran yang banyak tertumpu pada kecerdasan buatan (AI).

Terpinggir Akibat Tumpuan Terhadap AI

Dalam satu nota penyelidikan, JPMorgan menyatakan bahawa sejak tiga tahun lalu, aliran modal pasaran sebahagian besarnya tertumpu pada tema AI dan yang berkaitan dengannya. Ini menyebabkan salah satu sektor pertumbuhan terbesar dan paling stabil dalam pasaran semakin diketepikan oleh para pelabur.

Menurut firma itu, sektor penjagaan kesihatan A.S. telah ketinggalan berbanding indeks S&P 500 setiap tahun sejak pelancaran ChatGPT pada 2022. Dalam tempoh ini, ia telah mengalami lima kali penurunan ketara melebihi 10% walaupun semasa pasaran keseluruhan mencatatkan rali yang kukuh.

Kesan daripada prestasi rendah ini, pemberat indeks sektor tersebut dalam S&P 500 telah jatuh kepada kira-kira 9% daripada paras puncak menghampiri 16%. Ini telah menurunkannya daripada sektor kedua terbesar kepada yang kelima terbesar dalam indeks.

Ad

Penilaian Menarik dan Potensi Titik Perubahan

Ahli strategi JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, menyatakan bahawa sektor penjagaan kesihatan "menawarkan kombinasi unik pertumbuhan tahan lama, keuntungan seperti sektor Teknologi, penilaian menarik dan manfaat kepelbagaian pada ketika ramai pelabur masih sangat tertumpu pada tema AI."

JPMorgan mengaitkan sentimen lemah terhadap sektor ini kepada beberapa faktor, termasuk kebimbangan mengenai pembaharuan harga ubat, tekanan pembayaran balik, pemotongan peruntukan Medicaid, dan ketidakpastian dasar yang lebih meluas. Firma itu juga menambah bahawa sektor ini telah menjadi pilihan jualan singkat (short) untuk membiayai belian panjang (long) dalam saham AI yang sesak, mengakibatkan penetapan semula kedudukan pelabur yang terbesar dalam sejarahnya.

"Dengan penilaian yang masih menggalakkan... dan pertumbuhan pendapatan dijangka meningkat dengan ketara pada 2027, kami percaya sektor ini sedang menghampiri titik perubahan yang lebih tahan lama," jelas Lakos-Bujas. Penganalisis itu juga menyatakan bahawa potensi keputusan pilihan raya pertengahan penggal yang tidak memihak kepada mana-mana parti boleh meredakan kebimbangan dasar, manakala jangkaan terhadap peningkatan produktiviti daripada AI dalam sektor ini masih rendah, membuka ruang untuk kejutan positif.