Goldman Sachs: El Niño Ancam Rantaian Bekalan Gula Global

Goldman Sachs memberi amaran bahawa corak cuaca Super El Niño yang dijangka berterusan dari Jun 2026 hingga Mei 2027 boleh mengetatkan pasaran gula global. Analisis bank pelaburan itu menekankan bahawa kira-kira 70% daripada eksport gula sedunia berasal dari Brazil, India, dan Thailand, iaitu wilayah yang terdedah kepada keadaan kemarau dan banjir berkaitan El Niño.

Mekanisme Gangguan Bekalan

Menurut Goldman Sachs, terdapat empat cara utama El Niño boleh mengurangkan bekalan gula yang boleh dieksport. Gangguan ini mewujudkan risiko kenaikan harga dan ketidaktentuan dalam pasaran komoditi.

• Kemarau: Cuaca kering semasa musim penanaman tebu boleh mengurangkan hasil tanaman, menyebabkan pengeluaran tebu per hektar menurun.
• Banjir: Hujan lebat semasa tempoh penuaian boleh mengganggu operasi dan mengurangkan kandungan gula dalam tebu, sekali gus menjejaskan pengeluaran gula walaupun jumlah tebu adalah tinggi.
• Peralihan kepada Etanol: Hasil tanaman jagung yang lebih lemah akibat kemarau boleh menyebabkan lebih banyak tebu dialihkan untuk pengeluaran etanol, kerana jagung merupakan bahan mentah penting selain tebu. Ini akan mengurangkan jumlah gula yang tersedia untuk pasaran eksport.
• Sekatan Eksport: Kebimbangan mengenai kerugian pengeluaran boleh mendorong negara pengeluar melaksanakan sekatan eksport sebagai langkah berjaga-jaga. Goldman melihat ini sebagai risiko yang lebih besar kepada bekalan global berbanding potensi kerugian tanaman itu sendiri.

Tempoh Kritikal Perlu Dipantau

Ad

Goldman Sachs mengenal pasti beberapa tempoh penting yang perlu diperhatikan oleh para pelabur dan penganalisis pasaran sepanjang tempoh El Niño yang diramalkan.

Satu risiko penurunan harga jangka pendek sehingga Oktober 2026 ialah pemulihan kandungan gula dalam penuaian di Brazil. Namun, risiko peningkatan harga wujud jika kemarau berterusan di India dan Thailand, yang boleh menjejaskan hasil tuaian dari November 2026 hingga April 2027.

India, yang menyumbang kira-kira 6% daripada eksport gula global, telah pun mengharamkan eksport sehingga September 2026. Goldman Sachs menyatakan wujud kemungkinan negara itu beralih daripada pengeksport utama kepada pengimport bersih.

Dari Oktober 2026 hingga April 2027, tumpuan akan beralih kepada musim penanaman tebu 2027 di Brazil, di mana kemarau boleh menjejaskan hasil tuaian. Selain itu, musim penanaman jagung yang lemah di Brazil dari Januari hingga April 2027 boleh meningkatkan permintaan untuk etanol berasaskan gula, sekali gus mengurangkan lagi bekalan untuk dieksport.