Goldman Sachs เตือนปรากฏการณ์ 'เอลนีโญ' เสี่ยงกระทบซัพพลายเชนน้ำตาลโลก

Goldman Sachs ออกรายงานเตือนว่าปรากฏการณ์เอลนีโญระดับรุนแรง (Super El Niño) อาจทำให้อุปทานน้ำตาลในตลาดโลกตึงตัว เนื่องจากประมาณ 70% ของการส่งออกน้ำตาลทั่วโลกมาจากบราซิล อินเดีย และไทย ซึ่งเป็นภูมิภาคที่เสี่ยงต่อภาวะภัยแล้งและน้ำท่วมจากผลกระทบของเอลนีโญ

ปัจจัยเสี่ยง 4 ประการต่ออุปทานน้ำตาล

ธนาคารเพื่อการลงทุนยักษ์ใหญ่ได้ระบุถึง 4 กลไกหลักที่เอลนีโญอาจส่งผลให้ปริมาณน้ำตาลเพื่อการส่งออกลดลง:

• ภัยแล้งในช่วงฤดูเพาะปลูก: อาจทำให้ผลผลิตอ้อยต่อไร่ลดลง ส่งผลให้ปริมาณอ้อยที่ผลิตได้ทั้งหมดน้อยลง
• น้ำท่วมในช่วงฤดูเก็บเกี่ยว: สามารถขัดขวางกระบวนการเก็บเกี่ยวและลดปริมาณความหวานในอ้อย ซึ่งจะกระทบต่อปริมาณน้ำตาลที่ผลิตได้แม้ว่าปริมาณอ้อยจะยังคงสูง
• ผลผลิตข้าวโพดลดลง: ภัยแล้งที่กระทบต่อผลผลิตข้าวโพด ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญในการผลิตเอทานอลเช่นเดียวกับอ้อย อาจทำให้อุตสาหกรรมหันมาใช้อ้อยเพื่อผลิตเอทานอลมากขึ้น ส่งผลให้มีน้ำตาลเหลือสำหรับตลาดส่งออกน้อยลง
• มาตรการจำกัดการส่งออก: ความกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียผลผลิตจากเอลนีโญ อาจกระตุ้นให้ประเทศผู้ผลิตออกมาตรการจำกัดการส่งออกเพื่อป้องกันปัญหาขาดแคลนในประเทศ ซึ่ง Goldman Sachs มองว่าเป็นความเสี่ยงต่ออุปทานโลกที่น่ากังวลกว่าความเสียหายของพืชผลโดยตรง

ผลกระทบต่อประเทศผู้ผลิตหลัก

รายงานระบุว่าปรากฏการณ์เอลนีโญคาดว่าจะเกิดขึ้นตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2569 ถึงพฤษภาคม 2570 โดยมีความเสี่ยงที่น่าจับตาในประเทศผู้ผลิตสำคัญ โดยเฉพาะอินเดียและไทยที่อาจเผชิญภัยแล้งต่อเนื่องไปจนถึงเดือนตุลาคม 2569 ซึ่งจะกระทบต่อปริมาณอ้อยที่จะเก็บเกี่ยวในช่วงเดือนพฤศจิกายน 2569 ถึงเมษายน 2570

Ad

ขณะที่อินเดีย ซึ่งครองสัดส่วนการส่งออกน้ำตาลโลกประมาณ 6% ได้ประกาศห้ามส่งออกน้ำตาลไปจนถึงเดือนกันยายน 2569 แล้ว และยังได้ยกเลิกภาษีนำเข้าน้ำตาล ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่อินเดียอาจเปลี่ยนสถานะจากผู้ส่งออกรายใหญ่กลายเป็นผู้นำเข้าสุทธิ

กรอบเวลาที่นักลงทุนควรจับตา

Goldman Sachs ได้ระบุกรอบเวลาสำคัญที่ควรติดตามอย่างใกล้ชิด:

• จนถึงเดือนตุลาคม 2569: ความเสี่ยงระยะสั้นคือการฟื้นตัวของปริมาณความหวานในอ้อยของบราซิล หลังจากฝนที่ตกหนักในช่วงที่ผ่านมาได้ลดทอนคุณภาพลง ขณะเดียวกันต้องจับตาภาวะภัยแล้งในอินเดียและไทย
• ตุลาคม 2569 – เมษายน 2570: ฤดูเพาะปลูกอ้อยปี 2570 ของบราซิล ซึ่งภัยแล้งอาจลดปริมาณผลผลิตที่จะเก็บเกี่ยวในช่วงเดือนเมษายนถึงตุลาคม 2570
• มกราคม – เมษายน 2570: ฤดูเพาะปลูกข้าวโพดของบราซิล หากผลผลิตข้าวโพดลดลงจากภัยแล้ง จะเพิ่มความต้องการใช้อ้อยผลิตเอทานอล และลดปริมาณน้ำตาลเพื่อการส่งออก