Goldman Sachs: El Niño Ancam Rantai Pasokan Gula Global

Goldman Sachs memproyeksikan fenomena cuaca Super El Niño dapat memperketat pasar gula global secara signifikan. Peringatan ini didasarkan pada fakta bahwa sekitar 70% ekspor gula dunia berasal dari Brasil, India, dan Thailand, wilayah yang rentan terhadap kekeringan dan banjir terkait El Niño.

Mekanisme Ancaman Pasokan

Menurut laporan Goldman Sachs, ada empat mekanisme utama di mana El Niño dapat mengurangi pasokan gula yang dapat diekspor. Gangguan ini berpotensi menciptakan tekanan kenaikan harga pada komoditas tersebut.

• Kekeringan: Musim tanam yang kering dapat menurunkan hasil panen tebu, mengurangi jumlah tebu yang diproduksi per hektar.
• Banjir: Banjir selama periode panen dapat mengganggu operasional dan mengurangi kandungan gula (sukrosa) pada tebu, yang pada akhirnya memotong output gula meskipun volume tebu tetap tinggi.
• Substitusi Etanol: Hasil panen jagung yang lebih lemah akibat kekeringan dapat mendorong lebih banyak tebu dialihkan untuk produksi etanol, karena jagung merupakan bahan baku penting selain tebu. Hal ini akan menyisakan lebih sedikit gula untuk pasar ekspor.
• Pembatasan Ekspor: Kekhawatiran akan penurunan produksi akibat El Niño dapat memicu pembatasan ekspor oleh pemerintah. Goldman memandang risiko ini lebih besar bagi pasokan global daripada potensi kerugian panen itu sendiri.

Periode Kritis untuk Dipantau

Ad

Bank investasi tersebut mengidentifikasi beberapa periode penting untuk dipantau selama pola El Niño yang diperkirakan berlangsung dari Juni 2026 hingga Mei 2027. Investor dan pelaku pasar perlu mencermati perkembangan di negara-negara produsen utama.

Salah satu fokus utama adalah India dan Thailand, di mana kekeringan yang berlanjut hingga Oktober 2026 dapat mengurangi volume tebu yang akan dipanen dari November 2026 hingga April 2027. India, yang menyumbang sekitar 6% dari ekspor gula global, telah melarang ekspor hingga September 2026, meningkatkan kemungkinan negara itu beralih dari eksportir besar menjadi importir bersih.

Selain itu, pasar akan mengamati musim tanam tebu Brasil tahun 2027 antara Oktober 2026 dan April 2027, di mana kekeringan dapat menekan volume panen. Potensi panen jagung Brasil yang lebih lemah pada awal 2027 juga dapat meningkatkan permintaan etanol berbasis gula, yang selanjutnya membatasi ketersediaan gula untuk diekspor.