Goldman Sachs Menaik Taraf Iberdrola kepada 'Beli' berdasarkan Unjuran Pelaburan dan Pendapatan Grid

Goldman Sachs telah menaik taraf utiliti Sepanyol Iberdrola kepada "Beli" daripada "Neutral," meramalkan tempoh pertumbuhan pendapatan dan pulangan dividen yang lebih kukuh didorong oleh peningkatan ketara dalam pelaburan grid, terutamanya di Amerika Syarikat dan Britain.

Pandangan Penganalisis

Dalam nota penyelidikan, Goldman Sachs menaikkan sasaran harganya ke atas Iberdrola kepada €25 daripada €21, yang menunjukkan potensi peningkatan 21.3% daripada harga penutupan saham sebanyak €20.61 pada 30 September. Bank itu mengunjurkan bahawa pendapatan Iberdrola akan berkembang pada kadar tahunan kompaun kira-kira 10% antara 2026 dan 2031.

Langkah ini menyusuli peningkatan serupa daripada Deutsche Bank pada 29 September, yang turut menaikkan Iberdrola kepada "Beli" daripada "Tahan" dan meningkatkan sasaran harganya kepada €22. Deutsche Bank memetik jangkaan pendapatan yang lebih kukuh dan potensi peningkatan daripada pelan strategik syarikat yang seterusnya, yang dijangkakan pada tahun 2027.

Tumpuan pada Pelaburan Grid

Tinjauan positif Goldman disokong oleh jangkaan peningkatan dalam perbelanjaan modal. Bank itu menjangkakan Iberdrola akan mengumumkan pelan pelaburan lanjutan kira-kira €100 bilion untuk tempoh 2026-2031 pada Hari Pasaran Modalnya pada April 2027, peningkatan ketara daripada anggaran sebelumnya sebanyak €85 bilion.

Butiran utama perbelanjaan yang dijangkakan termasuk:

Ad

• Kira-kira 70% daripada modal dijangka diperuntukkan kepada rangkaian kuasa yang dikawal selia.
• Tumpuan geografi utama ialah A.S. dan U.K.
• Pelaburan juga akan menyasarkan pengukuhan semula ladang angin di Amerika Syarikat.

Berdasarkan tinjauan ini, Goldman telah menaikkan ramalan pendapatan sesaham 2029-2031 untuk Iberdrola sebanyak kira-kira 20%, mengunjurkan keuntungan bersih sebanyak €10.2 bilion pada tahun 2030 dan €10.9 bilion pada tahun 2031.

Risiko dan Kewangan yang Berpotensi

Walaupun ramalan kenaikan harga, Goldman Sachs mengakui beberapa risiko kewangan. Program pelaburan yang meluas dan pembayaran dividen dijangka mengakibatkan aliran tunai negatif untuk syarikat sehingga tahun 2031. Ini juga boleh menyebabkan hutang bersih berbanding pendapatan meningkat kepada kira-kira empat kali ganda menjelang akhir rancangan.

Potensi halangan lain yang ditandai oleh bank termasuk harga kuasa yang lebih lemah, perubahan peraturan yang buruk di Sepanyol dan UK, dan turun naik mata wang. Dengan kira-kira dua pertiga daripada EBITDA dijana di luar Sepanyol dan Kesatuan Eropah, Iberdrola mempunyai pendedahan yang ketara kepada dolar AS, paun British, dan real Brazil.