Story
골드만삭스, 전력망 투자 및 수익 전망 개선에 따라 이베르드롤라 투자의견을 '매수'로 상향 조정
Summary
골드만삭스는 스페인 전력회사의 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하면서, 2031년까지 전력망에 1,000억 유로를 투자할 것으로 예상되는 데 힘입어 견조한 수익 성장 전망이 나왔다고 밝혔다.
골드만삭스는 스페인 전력회사 이베르드롤라(Iberdrola)의 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정했습니다. 골드만삭스는 특히 미국과 영국을 중심으로 한 전력망 투자 확대에 힘입어 향후 실적 성장과 배당 수익률이 더욱 강해질 것으로 전망했습니다.
애널리스트 의견
골드만삭스는 연구 보고서에서 이베르드롤라의 목표주가를 21유로에서 25유로로 상향 조정했습니다. 이는 9월 30일 종가 20.61유로 대비 21.3%의 상승 여력을 의미합니다. 골드만삭스는 이베르드롤라의 실적이 2026년부터 2031년까지 연평균 약 10% 성장할 것으로 예상했습니다.
이번 상향 조정은 도이치뱅크가 9월 29일 이베르드롤라의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 22유로로 제시한 데 따른 것입니다. 도이체뱅크는 회사의 차기 전략 계획(2027년 발표 예정)에서 예상되는 실적 개선과 잠재적 성장 가능성을 긍정적으로 평가했습니다.
전력망 투자에 대한 집중 분석
골드만삭스의 낙관적 전망은 자본 지출 증가 예상에 힘입은 것입니다. 골드만삭스는 이베르드롤라가 2027년 4월 자본시장 설명회에서 2026년부터 2031년까지 약 1,000억 유로 규모의 확장된 투자 계획을 발표할 것으로 예상하고 있으며, 이는 기존 예상치인 850억 유로에서 크게 증가한 수치입니다.
예상 투자액의 주요 내용은 다음과 같습니다.
Ad- 투자액의 약 70%는 규제 대상 전력망에 투입될 것으로 예상됩니다.
- 주요 투자 대상 지역은 미국과 영국입니다.
- 미국 내 풍력 발전소 재건축 사업에도 투자가 이루어질 예정입니다.
이러한 전망을 바탕으로 골드만삭스는 이베르드롤라의 2029~2031년 주당순이익 전망치를 약 20% 상향 조정하여 2030년 순이익을 102억 유로, 2031년 순이익을 109억 유로로 예상했습니다.
잠재적 위험 및 재무 상태
낙관적인 전망에도 불구하고 골드만삭스는 몇 가지 재무적 위험을 지적했습니다. 대규모 투자 프로그램과 배당금 지급으로 인해 2031년까지 회사의 현금 흐름이 마이너스를 기록할 것으로 예상됩니다. 또한 이로 인해 계획 종료 시점에 순부채 대비 이익 비율이 약 4배까지 상승할 수 있습니다.
골드만삭스가 언급한 다른 잠재적 역풍으로는 전력 가격 하락, 스페인과 영국의 불리한 규제 변화, 환율 변동 등이 있습니다. 이베르드롤라는 EBITDA의 약 3분의 2가 스페인과 유럽연합(EU) 이외 지역에서 발생하기 때문에 미국 달러, 영국 파운드, 브라질 헤알화에 대한 노출도가 높습니다.