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高盛將伊維爾德羅拉的評級上調至“買入”，理由是其電網投資和盈利前景看好。
Summary
高盛將這家西班牙公用事業公司的評級從“中性”上調至“買入”，理由是該公司預計到 2031 年將在電網方面投資 1000 億歐元，這將推動其盈利增長強勁。
高盛將西班牙公用事業公司伊維爾德羅拉（Iberdrola）的評級從“中性”上調至“買入”，預測該公司將迎來一段盈利增長強勁、股息回報顯著提升的時期，這主要得益於電網投資的大幅增長，尤其是在美國和英國。
分析師觀點
高盛在一份研究報告中將伊維爾德羅拉的目標股價從21歐元上調至25歐元，這意味著較9月30日20.61歐元的收盤價有21.3%的潛在上漲空間。高盛預計，伊維爾德羅拉2026年至2031年間的複合年增長率約為10%。
此前，德意志銀行在9月29日也對伊維爾德羅拉進行了類似的評級上調，將評級從“持有”上調至“買入”，並將目標股價上調至22歐元。德意志銀行指出，該公司獲利預期走強，且預計在2027年推出的下一階段策略計畫將帶來潛在利好。
聚焦電網投資
高盛的樂觀展望主要基於資本支出預期成長。該行預計，伊維爾德羅拉公司將在2027年4月的資本市場日上宣布一項2026-2031年期間約1000億歐元的投資計劃，較此前850億歐元的預期顯著增加。
預期支出的關鍵細節包括：
Ad- 預計約70%的資金將用於受監管的電網。
- 主要投資區域將是美國和英國。
- 投資也將用於美國風電場的改造升級。
基於此展望，高盛將伊維爾德羅拉公司2029年至2031年的每股收益預期上調約20%，預計該公司2030年淨利潤為102億歐元，2031年淨利潤為109億歐元。
潛在風險與財務狀況
儘管預測樂觀，高盛仍承認若干財務風險。預計到2031年，該公司龐大的投資計畫和股息支付將導致現金流為負。這也可能導致到計劃結束時，淨債務與收益之比上升至約四倍。
高盛指出的其他潛在不利因素包括電力價格走低、西班牙和英國的監管政策變化以及匯率波動。伊維爾德羅拉公司約三分之二的EBITDA來自西班牙和歐盟以外的地區，因此該公司對美元、英鎊和巴西雷亞爾的風險敞口較大。