Goldman Sachs Meningkatkan Rekomendasi Iberdrola Menjadi 'Beli' Berdasarkan Investasi Jaringan Listrik dan Prospek Pendapatan.

Goldman Sachs telah menaikkan peringkat perusahaan utilitas Spanyol, Iberdrola, menjadi "Beli" dari "Netral," dengan perkiraan pertumbuhan pendapatan dan pengembalian dividen yang lebih kuat yang didorong oleh peningkatan signifikan dalam investasi jaringan listrik, khususnya di Amerika Serikat dan Inggris.

Pandangan Analis

Dalam catatan riset, Goldman Sachs menaikkan target harga saham Iberdrola menjadi €25 dari €21, yang menyiratkan potensi kenaikan 21,3% dari harga penutupan saham sebesar €20,61 pada 30 September. Bank tersebut memproyeksikan bahwa pendapatan Iberdrola akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sekitar 10% antara tahun 2026 dan 2031.

Langkah ini mengikuti peningkatan peringkat serupa dari Deutsche Bank pada 29 September, yang juga menaikkan peringkat Iberdrola menjadi "Beli" dari "Tahan" dan meningkatkan target harga saham menjadi €22. Deutsche Bank menyebutkan ekspektasi pendapatan yang lebih kuat dan potensi peningkatan dari rencana strategis perusahaan berikutnya, yang diharapkan pada tahun 2027.

Fokus pada Investasi Jaringan Listrik

Prospek positif Goldman didukung oleh peningkatan belanja modal yang diharapkan. Bank tersebut memperkirakan Iberdrola akan mengumumkan rencana investasi yang diperpanjang sekitar €100 miliar untuk periode 2026-2031 pada Hari Pasar Modal mereka pada April 2027, peningkatan yang signifikan dari perkiraan sebelumnya sebesar €85 miliar.

Rincian utama dari pengeluaran yang diantisipasi meliputi:

Ad

• Sekitar 70% dari modal tersebut diharapkan dialokasikan untuk jaringan listrik yang diatur.
• Fokus geografis utama adalah AS dan Inggris.
• Investasi juga akan menargetkan peremajaan pembangkit listrik tenaga angin di Amerika Serikat.

Berdasarkan prospek ini, Goldman Sachs menaikkan perkiraan laba per saham Iberdrola untuk tahun 2029-2031 sekitar 20%, memproyeksikan laba bersih sebesar €10,2 miliar pada tahun 2030 dan €10,9 miliar pada tahun 2031.

Risiko Potensial dan Keuangan

Meskipun perkiraan optimis, Goldman Sachs mengakui beberapa risiko keuangan. Program investasi yang ekstensif dan pembayaran dividen diperkirakan akan mengakibatkan arus kas negatif bagi perusahaan hingga tahun 2031. Hal ini juga dapat menyebabkan utang bersih relatif terhadap pendapatan meningkat menjadi sekitar empat kali lipat pada akhir rencana.

Hambatan potensial lainnya yang diisyaratkan oleh bank tersebut termasuk harga listrik yang lebih lemah, perubahan regulasi yang merugikan di Spanyol dan Inggris, dan fluktuasi mata uang. Dengan sekitar dua pertiga EBITDA yang dihasilkan di luar Spanyol dan Uni Eropa, Iberdrola memiliki eksposur yang signifikan terhadap dolar AS, poundsterling Inggris, dan real Brasil.