Goldman Sachs Mengambil Alih CATL, Zenergy sebagai Saham Bateri Utama China

Goldman Sachs telah menamakan peluang pelaburan utamanya dalam industri bateri China yang sedang berkembang pesat, dengan mengetengahkan peneraju pasaran Contemporary Amperex Technology (CATL) dan pesaing yang berkembang pesat, Jiangsu Zenergy. Analisis bank pelaburan itu menggariskan syarikat-syarikat yang bersedia untuk mendapat manfaat daripada permintaan yang kukuh dalam pasaran kenderaan elektrik (EV) dan sistem storan tenaga bateri (BESS).

Peneraju Industri dan Pencabar Pertumbuhan Tinggi

Penilaian Goldman tertumpu pada metrik utama termasuk skala, kepimpinan teknologi, struktur kos dan potensi pertumbuhan, yang membawanya kepada dua peluang berbeza untuk pelabur.

Contemporary Amperex Technology (CATL)

Sebagai pengeluar bateri terbesar di dunia, CATL (SZ:300750) ialah pilihan utama Goldman, dipuji kerana skala dominan, teknologi canggih dan daya saing kosnya. Bank itu menyatakan bahawa perniagaan bateri EV teras CATL menyediakan asas pendapatan yang kukuh, disokong oleh bahagian pasaran yang berdaya tahan.

Pemacu utama untuk nilai masa hadapan, menurut laporan itu, ialah peralihan strategik CATL daripada menjual sel kepada menyediakan penyelesaian tenaga bersepadu. Goldman Sachs percaya peralihan ini kepada integrasi BESS akan membawa kepada penyatuan bahagian pasaran, nilai projek yang lebih tinggi dan margin yang lebih kukuh. Bank itu menetapkan sasaran harga 12 bulan sebanyak RMB565 untuk saham A dan HK$947 untuk saham H, berdasarkan penilaian jumlah bahagian.

Jiangsu Zenergy Battery Technologies

Ad

Goldman mengenal pasti Jiangsu Zenergy (HK:3677) sebagai "platform bateri EV pertumbuhan tinggi yang kurang dihargai." Walaupun ditubuhkan pada tahun 2019, firma itu memanfaatkan kepakaran daripada latar belakang pasukan pengasasnya di gergasi komponen auto Fuyao Glass dan merupakan salah satu daripada beberapa pemain kecil yang memperoleh bahagian dalam pasaran penyatuan China.

Penganalisis mengunjurkan Zenergy akan menyaksikan "pertumbuhan EBITDA terpantas" dalam jagaan liputannya, didorong oleh kepelbagaian pelanggan, peningkatan penggunaan loji dan pengembangan awal ke dalam storan tenaga. Goldman Sachs mengekalkan penarafan Beli pada saham tersebut dengan sasaran harga HK$9, dengan menyatakan bahawa ia diniagakan pada diskaun yang ketara berbanding rakan sebayanya.

Tinjauan Pasaran dan Risiko Utama

Tinjauan positif untuk kedua-dua syarikat disokong oleh pengembangan global yang berterusan bagi penggunaan EV dan keperluan yang semakin meningkat untuk sistem storan tenaga berskala besar. Walau bagaimanapun, Goldman Sachs juga menggariskan potensi risiko untuk dipertimbangkan oleh pelabur.

Ini termasuk pertumbuhan permintaan global untuk EV dan storan tenaga yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan, turun naik dalam kos bahan mentah dan persaingan yang semakin sengit dalam sektor pembuatan bateri. Faktor-faktor ini boleh memberi kesan kepada keuntungan dan trajektori pertumbuhan untuk semua syarikat dalam industri.