Goldman Sachs Memilih CATL dan Zenergy sebagai Saham Baterai Unggulan di China

Goldman Sachs telah menyebutkan peluang investasi teratasnya di industri baterai China yang sedang berkembang pesat, menyoroti pemimpin pasar Contemporary Amperex Technology (CATL) dan pesaing yang berkembang pesat, Jiangsu Zenergy. Analisis bank investasi tersebut menggarisbawahi perusahaan-perusahaan yang siap mendapatkan keuntungan dari permintaan yang kuat di pasar kendaraan listrik (EV) dan sistem penyimpanan energi baterai (BESS).

Pemimpin Industri dan Penantang dengan Pertumbuhan Tinggi

Evaluasi Goldman berfokus pada metrik utama termasuk skala, kepemimpinan teknologi, struktur biaya, dan potensi pertumbuhan, yang mengarah pada pemilihan dua peluang berbeda bagi investor.

Contemporary Amperex Technology (CATL)

Sebagai produsen baterai terbesar di dunia, CATL (SZ:300750) adalah pilihan utama Goldman, dipuji karena skala dominannya, teknologi canggih, dan daya saing biaya. Bank tersebut mencatat bahwa bisnis inti baterai EV CATL memberikan fondasi pendapatan yang kuat, didukung oleh pangsa pasar yang tangguh.

Menurut laporan tersebut, pendorong utama nilai masa depan adalah pergeseran strategis CATL dari penjualan sel baterai menjadi penyediaan solusi energi terintegrasi. Goldman Sachs percaya bahwa transisi ke integrasi BESS ini akan mengarah pada konsolidasi pangsa pasar, nilai proyek yang lebih tinggi, dan margin yang lebih kuat. Bank tersebut menetapkan target harga 12 bulan sebesar RMB565 untuk saham A-nya dan HK$947 untuk saham H-nya, berdasarkan valuasi sum-of-the-parts.

Jiangsu Zenergy Battery Technologies

Ad

Goldman mengidentifikasi Jiangsu Zenergy (HK:3677) sebagai "platform baterai EV dengan pertumbuhan tinggi yang kurang dihargai." Meskipun didirikan pada tahun 2019, perusahaan ini memanfaatkan keahlian dari latar belakang tim pendirinya di raksasa komponen otomotif Fuyao Glass dan merupakan salah satu dari sedikit pemain kecil yang mendapatkan pangsa pasar di pasar Tiongkok yang sedang mengalami konsolidasi.

Analis memproyeksikan Zenergy akan mengalami "pertumbuhan EBITDA tercepat" di antara perusahaan yang dicakupnya, didorong oleh diversifikasi pelanggan, peningkatan utilisasi pabrik, dan ekspansi awal ke penyimpanan energi. Goldman Sachs mempertahankan peringkat Beli untuk saham tersebut dengan target harga HK$9, mencatat bahwa saham tersebut diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan dengan perusahaan sejenis.

Prospek Pasar dan Risiko Utama

Prospek positif untuk kedua perusahaan didukung oleh ekspansi global yang berkelanjutan dalam adopsi kendaraan listrik (EV) dan meningkatnya kebutuhan akan sistem penyimpanan energi skala besar. Namun, Goldman Sachs juga menguraikan potensi risiko yang perlu dipertimbangkan oleh investor.

Ini termasuk pertumbuhan permintaan global untuk EV dan penyimpanan energi yang lebih lambat dari perkiraan, volatilitas biaya bahan baku, dan persaingan yang semakin ketat di sektor manufaktur baterai. Faktor-faktor ini dapat memengaruhi profitabilitas dan lintasan pertumbuhan untuk semua perusahaan di industri ini.