Goldman Sachs เลือก CATL และ Zenergy เป็นหุ้นกลุ่มแบตเตอรี่จีนชั้นนำ

โกลด์แมน แซคส์ ได้ระบุโอกาสการลงทุนที่ดีที่สุดในอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ที่กำลังเติบโตของจีน โดยเน้นย้ำถึงผู้นำตลาดอย่าง Contemporary Amperex Technology (CATL) และคู่แข่งที่เติบโตอย่างรวดเร็วอย่าง Jiangsu Zenergy การวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุนนี้เน้นย้ำถึงบริษัทต่างๆ ที่พร้อมจะได้รับประโยชน์จากความต้องการที่แข็งแกร่งในตลาดรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และระบบจัดเก็บพลังงานแบตเตอรี่ (BESS)

ผู้นำอุตสาหกรรมและผู้ท้าชิงที่มีศักยภาพการเติบโตสูง

การประเมินของโกลด์แมนมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดสำคัญ ได้แก่ ขนาด ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี โครงสร้างต้นทุน และศักยภาพการเติบโต ทำให้สามารถระบุโอกาสที่แตกต่างกันสองประการสำหรับนักลงทุน

Contemporary Amperex Technology (CATL)

ในฐานะผู้ผลิตแบตเตอรี่รายใหญ่ที่สุดในโลก CATL (SZ:300750) คือตัวเลือกอันดับต้นๆ ของโกลด์แมน ซึ่งได้รับการยกย่องในด้านขนาดที่โดดเด่น เทคโนโลยีขั้นสูง และความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน ธนาคารระบุว่าธุรกิจแบตเตอรี่ EV หลักของ CATL เป็นรากฐานรายได้ที่แข็งแกร่ง เสริมด้วยส่วนแบ่งการตลาดที่ยืดหยุ่น

รายงานระบุว่า ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนมูลค่าในอนาคตคือ การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ของ CATL จากการขายเซลล์แบตเตอรี่ไปสู่การให้บริการโซลูชันพลังงานแบบครบวงจร โกลด์แมน แซคส์เชื่อว่า การเปลี่ยนผ่านไปสู่การบูรณาการระบบกักเก็บพลังงานแบตเตอรี่ (BESS) นี้จะนำไปสู่การรวมตัวของส่วนแบ่งการตลาด มูลค่าโครงการที่สูงขึ้น และอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ธนาคารได้กำหนดเป้าหมายราคาใน 12 เดือนข้างหน้าไว้ที่ 565 หยวน สำหรับหุ้น A และ 947 ดอลลาร์ฮ่องกง สำหรับหุ้น H โดยอิงจากการประเมินมูลค่าแบบรวมส่วนประกอบ

Jiangsu Zenergy Battery Technologies

Ad

โกลด์แมนระบุว่า Jiangsu Zenergy (HK:3677) เป็น "แพลตฟอร์มแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าที่มีศักยภาพการเติบโตสูงแต่ยังไม่ได้รับการประเมินค่าอย่างเหมาะสม" แม้จะก่อตั้งขึ้นในปี 2019 บริษัทก็ใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญจากทีมผู้ก่อตั้งที่มีประสบการณ์จากบริษัทผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ยักษ์ใหญ่ Fuyao Glass และเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายเล็กไม่กี่รายที่กำลังได้รับส่วนแบ่งการตลาดในตลาดที่กำลังรวมตัวกันของจีน

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Zenergy จะมีการเติบโตของ EBITDA ที่เร็วที่สุดในกลุ่มบริษัทที่ทำการวิเคราะห์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากการกระจายฐานลูกค้า การใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และการขยายธุรกิจด้านการจัดเก็บพลังงานในช่วงเริ่มต้น Goldman Sachs ยังคงให้คำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้นตัวนี้ โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ HK$9 โดยระบุว่าราคาหุ้นในปัจจุบันต่ำกว่าบริษัทคู่แข่งอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมตลาดและความเสี่ยงที่สำคัญ

แนวโน้มเชิงบวกของทั้งสองบริษัทได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของการใช้งานรถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลก และความต้องการระบบจัดเก็บพลังงานขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ยังได้ระบุถึงความเสี่ยงที่นักลงทุนควรพิจารณาด้วย

ซึ่งรวมถึงการเติบโตของความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าและระบบจัดเก็บพลังงานทั่วโลกที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในภาคการผลิตแบตเตอรี่ ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรและเส้นทางการเติบโตของทุกบริษัทในอุตสาหกรรมนี้