Goldman Sachs Jangka Harga Bijih Besi Mendapat Sokongan Pada $90-95/tan Akibat Kos Meningkat

Goldman Sachs menyatakan bahawa lengkung kos pasaran bijih besi telah beralih ke tahap yang jauh lebih tinggi sejak dua tahun lepas, mewujudkan paras sokongan harga baharu sekitar $90-$95 setan metrik dalam jangka masa terdekat.

Analisis bank pelaburan itu dibuat ketika harga bijih besi baru-baru ini merosot kepada sekitar $95 setan, selepas mencatatkan purata kira-kira $105 setan sepanjang dua hingga tiga tahun yang lalu.

Peningkatan Kos Wujudkan Paras Lantai Baharu

Menurut nota penyelidikan yang diketuai oleh penganalisis Paul Young, kos pengeluaran marginal, yang diukur pada persentil ke-90, telah meningkat lebih 20% dalam tempoh dua tahun. Kos ini kini dianggarkan pada kira-kira $95 setan, meningkat daripada sekitar $75 setan pada tahun 2024.

Peningkatan ini didorong oleh beberapa faktor, termasuk kos industri yang lebih tinggi untuk diesel, pengangkutan dan buruh, serta penyusutan lombong yang berterusan dan penurunan gred produk. Goldman secara khusus menekankan bahawa kadar pengangkutan dari Brazil ke China telah meningkat dua kali ganda kepada kira-kira $40 setan.

Analisis lengkung kos bank itu menganggarkan bahawa:

• Lebih 200 juta tan bekalan menjadi tidak menguntungkan (aliran tunai negatif) pada atau di bawah harga $95 setan.
• Lebih 350 juta tan bekalan menjadi tidak menguntungkan pada atau di bawah $90 setan.

Ini menunjukkan bahawa pada paras harga ini, pengeluar berkos tinggi, terutamanya dari India, Australia, Brazil, Kanada, dan Afrika Barat, berkemungkinan akan mengurangkan pengeluaran, sekali gus menyokong harga daripada terus jatuh.

Ad

Dinamik Pasaran dan Unjuran Jangka Pendek

Penurunan harga baru-baru ini dikaitkan dengan pasaran yang lebih seimbang. Ini disebabkan oleh penurunan dalam pengeluaran dan eksport keluli China, bekalan bawaan laut yang bertambah baik dari pelombong utama di Australia dan Brazil, serta bekalan baharu yang dijangka dari lombong Simandou di Afrika Barat.

Walaupun begitu, Goldman melihat permintaan keluli China yang disokong menjelang cuti Minggu Emas dan ketidaktentuan bekalan jangka pendek memberikan sokongan sementara pada bulan September. Namun, bank itu menjangkakan pengeluaran keluli dan permintaan bijih besi China akan menjadi lebih perlahan dari Oktober hingga November apabila bekalan kos rendah dari laut meningkat.

Berdasarkan analisis kos, Goldman yakin paras $90-95 setan akan bertindak sebagai "tahap sokongan penurunan yang kukuh dalam jangka masa terdekat." Beberapa pengeluar berkos tinggi dilaporkan telah pun mengumumkan pengurangan pengeluaran.

Tinjauan Jangka Panjang

Bagi unjuran masa depan, Goldman Sachs mengekalkan ramalan harga 2027 untuk bijih besi gred 61% pada $96 setan. Unjuran penanda aras jangka panjangnya untuk 2030 kekal sekitar $85 setan dalam terma benar, atau $95-100 setan dalam terma nominal.