Story
Goldman Sachs: Eksport Minyak Teluk Melambung Ke Tahap 2025 Walaupun Terdapat Gangguan
Summary
Eksport minyak Teluk Parsi telah pulih kepada purata 23.3 juta tong sehari pada tahun 2025, didorong oleh lonjakan penghantaran minyak mentah, menurut laporan Goldman Sachs yang baharu. Walau bagaimanapun, eksport produk ditapis terus terbantut disebabkan oleh gangguan operasi kilang penapisan dan risiko transit.
Eksport minyak Teluk Parsi telah kembali ke paras purata 2025, mencecah 23.3 juta tong sehari (bpd) sepanjang minggu lalu, menurut anggaran baharu daripada Goldman Sachs. Pemulihan ini didorong oleh penggandaan eksport pada bulan September, terutamanya melalui peningkatan penghantaran melalui Selat Hormuz.
Minyak Mentah Memimpin Pemulihan
Pemulihan ini hampir keseluruhannya didorong oleh minyak mentah, yang menyumbang hampir 90% daripada peningkatan September. Eksport minyak mentah mencecah 19 juta bpd dalam minggu lalu, atau 108% daripada purata 2025 mereka, menurut bank itu. Pemulihan ini berlaku meskipun terdapat serangan ke atas saluran paip Timur-Barat Arab Saudi yang mengganggu aliran buat sementara waktu.
Sebaliknya, eksport produk penapisan utama seperti diesel, petrol dan bahan api jet kekal hanya pada 50% daripada purata 2025 mereka. Goldman Sachs mengaitkan kelewatan ini dengan dua faktor utama:
- Gangguan penapisan di Timur Tengah kini 2.0 juta bpd melebihi norma bermusim.
- Produk bertapis lebih mudah terbakar berbanding minyak mentah, menimbulkan risiko fizikal yang lebih besar untuk kapal tangki yang melayari Selat Hormuz.
Dinamik Eksport Serantau
AdEksport Arab Saudi meningkat lebih dua kali ganda pada bulan September, melebihi purata 2025 mereka untuk mencecah 11.6 juta tong sehari pada minggu lalu. Kerajaan itu mencapai matlamat ini dengan mengalihkan eksport dari Laut Merah, yang terjejas oleh sekatan Houthi yang berterusan, ke pelabuhan timurnya. Eksport dari UAE juga melebihi purata 2025 mereka.
Sementara itu, data satelit menunjukkan tiada eksport minyak mentah atau produk bertapis utama dari Iran melalui laut sepanjang bulan September, menurut laporan itu.
Tinjauan Pasaran
Goldman Sachs menilai pasaran minyak global sebagai "hampir seimbang" pada bulan September, dengan menyatakan bahawa inventori global yang ketara kekal mendatar secara amnya. Analisis bank menunjukkan bahawa stok minyak komersial di negara-negara OECD adalah sejajar dengan tahap dari akhir Februari 2026.
Berdasarkan dinamik bekalan ini, firma itu mengekalkan kes asasnya untuk harga minyak mentah Brent menjadi sederhana kepada $85 setong menjelang akhir tahun dan kepada $80 setong pada tahun 2027.