Pasaran Bullish Mampu Bertahan Walaupun Harga Minyak & Hasil Bon Melonjak – Yardeni Research

Pasaran ekuiti global mampu meneruskan aliran menaiknya walaupun berdepan dengan lonjakan harga minyak dan hasil bon kerajaan, menurut firma Yardeni Research dalam satu nota pada hari Isnin. Firma itu menegaskan bahawa kekuatan asas pasaran terletak pada pendapatan korporat yang terus menunjukkan daya tahan dan pertumbuhan.

Cabaran Berkembar Terhadap Pasaran

Pasaran kini berdepan dengan dua tekanan utama yang lazimnya boleh menjejaskan sentimen pelabur. Harga minyak mentah Brent telah kembali melepasi paras $100 setong, manakala hasil bon kerajaan 10 tahun telah melebihi 5% di Australia dan United Kingdom, dan menghampiri paras yang sama di Amerika Syarikat pada 4.97%.

Menurut Yardeni Research, "Salah satu perkembangan ini biasanya sudah cukup untuk mematahkan pasaran *bullish* global. Namun, kedua-duanya belum berjaya setakat ini." Firma itu berhujah bahawa pasaran ekuiti kelihatan mentafsirkan kenaikan hasil bon sebagai petanda pertumbuhan ekonomi dan pendapatan yang mampan, bukannya sebagai satu ancaman.

Pendapatan Korporat Sebagai Penampan

Kekuatan pendapatan korporat dilihat sebagai faktor penentu yang menyokong pasaran saham. Yardeni Research mengulangi syornya untuk strategi "Go Global", dengan menyatakan bahawa pendapatan di luar AS sedang melonjak manakala penilaian masih ketinggalan.

Ad

Firma itu menekankan beberapa perkara utama:

• Pendapatan hadapan untuk indeks All Country World ex-U.S. telah meningkat lebih 40% tahun ke tahun.
• Namun begitu, indeks ini didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) hadapan sekitar 13 kali, jauh di bawah paras kemuncaknya pada 2021.
• China kekal sebagai pengecualian, di mana kejatuhan hasil bon mencerminkan tekanan deflasi dalam ekonominya.

Tinjauan Pasaran Jepun

Bagi Jepun, yang menjadi tumpuan berikutan penjualan bon menjelang mesyuarat Bank of Japan, Yardeni Research mengakui bahawa pengukuhan yen telah memberi tekanan kepada indeks Nikkei. Walau bagaimanapun, pendapatan hadapan syarikat-syarikat Jepun telah mencecah paras rekod.

"Pendapatan yang memecah rekod berbanding nisbah P/E hadapan 15.5 kali bukanlah gambaran sebuah pasaran yang akan dijejaskan oleh dasar monetari," jelas firma itu, menandakan keyakinan terhadap daya tahan pasaran Jepun.