बढ़ती तेल कीमतों और बॉन्ड यील्ड के बावजूद बुल मार्केट जारी रह सकता है: यारदेनी रिसर्च

यारदेनी रिसर्च (Yardeni Research) के अनुसार, तेल की कीमतों और बॉन्ड यील्ड में हालिया उछाल के बावजूद वैश्विक इक्विटी बाजारों में तेजी का दौर जारी रह सकता है। फर्म ने सोमवार को एक नोट में तर्क दिया कि लचीली और लगातार बढ़ती कॉरपोरेट आय बाजार को इन विपरीत परिस्थितियों से निपटने में मदद कर रही है।

तेल और बॉन्ड यील्ड का दबाव

बाजार में दो प्रमुख चिंताएँ हैं जो आम तौर पर इक्विटी के लिए नकारात्मक मानी जाती हैं। पहला, ब्रेंट क्रूड तेल की कीमत $100 प्रति बैरल से ऊपर वापस आ गई है। दूसरा, सरकारी बॉन्ड यील्ड में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

• ऑस्ट्रेलिया और यूके में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 5% से ऊपर है।
• अमेरिका में, 10-वर्षीय यील्ड 4.97% के करीब है, जिसे यारदेनी ने 4% से 5% की "पुरानी सामान्य" सीमा के शीर्ष पर बताया है।

यारदेनी रिसर्च ने कहा कि इनमें से कोई भी एक विकास आम तौर पर वैश्विक बुल मार्केट को रोकने के लिए काफी होता, लेकिन अब तक ऐसा नहीं हुआ है।

मजबूत आय बनी सहारा

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फर्म का मानना है कि इक्विटी बाजार बढ़ती यील्ड को खतरे के बजाय मजबूत आर्थिक और आय वृद्धि के संकेत के रूप में देख रहे हैं। इसका मुख्य कारण यह है कि "कॉरपोरेट आय लगातार बढ़ रही है।"

इस प्रवृत्ति का एकमात्र बड़ा अपवाद चीन है, जहां गिरती यील्ड अपस्फीति (deflation) संबंधी चिंताओं को दर्शाती है।

वैश्विक बाजारों में अवसर

यारदेनी ने अपनी "गो ग्लोबल" (Go Global) रणनीति को दोहराया, जिसमें अमेरिका के बाहर के बाजारों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी गई है। फर्म ने बताया कि विदेशी आय तेजी से बढ़ रही है, जबकि मूल्यांकन (valuations) पीछे रह गए हैं।

ऑल कंट्री वर्ल्ड एक्स-यू.एस. इंडेक्स (All Country World ex-U.S. index) की फॉरवर्ड आय साल-दर-साल 40% से अधिक बढ़ी है, फिर भी यह लगभग 13 गुना फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है, जो इसके 2021 के शिखर से काफी नीचे है। जापान के बारे में, फर्म ने कहा कि रिकॉर्ड कमाई और 15.5 के फॉरवर्ड P/E अनुपात से यह संकेत नहीं मिलता है कि मौद्रिक नीति बाजार को तोड़ने वाली है।