Hasil Bon Global Kekal Pada Paras Tertinggi Berikutan Ketegangan AS-Iran

Hasil bon kerajaan global kekal berhampiran paras tertinggi dalam beberapa minggu pada hari Khamis, selepas ketegangan geopolitik yang semakin meningkat antara Amerika Syarikat dan Iran mencetuskan penjualan besar-besaran dalam pasaran pendapatan tetap dan menimbulkan kebimbangan mengenai tekanan inflasi yang baharu.

Peningkatan Hasil Merentas Pasaran

Di Amerika Syarikat, hasil Perbendaharaan 10-tahun yang menjadi penanda aras kos pinjaman global, kekal stabil sekitar 4.58%, sedikit di bawah paras 4.60% yang dicapai pada hari Rabu, iaitu paras tertingginya sejak 21 Mei. Hasil Perbendaharaan 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap jangkaan dasar monetari, berlegar berhampiran 4.2%, hampir dengan paras tertinggi satu bulan.

Di seberang Atlantik, hasil Bund 10-tahun Jerman, yang merupakan penanda aras untuk zon Eropah, berlabuh berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei. Peningkatan mendadak dalam hasil, yang bergerak songsang dengan harga bon, telah memadamkan keuntungan yang dicatatkan dalam pasaran pendapatan tetap sejak beberapa minggu lalu.

Ketegangan Geopolitik Pacu Kebimbangan Inflasi

Naratif pasaran yang tenang sebelum ini runtuh selepas Presiden AS Donald Trump mengisytiharkan perjanjian damai sementara dengan Iran "telah berakhir," diikuti oleh serangan udara AS yang menyasarkan untuk mengekalkan kawalan ke atas laluan perkapalan kritikal Selat Hormuz.

Ad

Tindakan ini mencetuskan kebimbangan serta-merta mengenai gangguan bekalan minyak, memandangkan kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global melalui selat tersebut. Akibatnya, harga minyak mentah melonjak secara mendadak, memaksa pelabur untuk menilai semula prospek inflasi.

Impak Harga Minyak Terhadap Bon

Lonjakan harga minyak bertindak sebagai mekanisme langsung yang menolak hasil bon lebih tinggi. Pelabur bimbang bahawa kejutan harga tenaga yang berterusan akan meresap ke dalam ekonomi yang lebih luas, terutamanya di Eropah di mana tenaga adalah input utama untuk pembuatan dan pengangkutan.

Inflasi yang lebih tinggi menghakis kuasa beli pembayaran faedah tetap yang ditawarkan oleh bon, menjadikannya kurang menarik. Ini mendorong pelabur untuk menjual pegangan bon mereka, menyebabkan harga jatuh dan hasil meningkat. Perkembangan ini mengatasi sentimen yang pada mulanya diredakan oleh minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS, yang menunjukkan para penggubal dasar lebih berbelah bahagi mengenai keperluan kenaikan kadar faedah pada masa hadapan.