Jualan Bon Global Semakin Ketara, Hasil Perbendaharaan AS 2 Tahun Cecah Paras Tertinggi Berbilang Tahun

Satu gelombang jualan dalam pasaran bon global semakin meningkat, mendorong kos pinjaman untuk hutang kerajaan di Amerika Utara, Eropah dan Asia ke paras tertinggi dalam beberapa tahun. Peningkatan ini didorong oleh gabungan ketegangan geopolitik yang memuncak dan pendirian dasar monetari yang `hawkish` secara berterusan daripada bank-bank pusat utama.

Hasil Bon Melonjak Merentasi Pasaran Utama

Di Amerika Syarikat, hasil Perbendaharaan AS telah meningkat secara menyeluruh apabila para pedagang menilai semula jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) dan risiko inflasi.

• Hasil Perbendaharaan AS 2-tahun: Bon jangka pendek yang sensitif kepada dasar ini berlegar sekitar 4.354%, mencapai paras tertinggi dalam beberapa tahun.
• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun: Bon penanda aras ini meningkat kepada 4.780%, juga mencatatkan paras tertinggi berbilang tahun.
• Hasil Perbendaharaan AS 30-tahun: Bon jangka panjang ini naik kepada 5.273%, paras tertinggi dalam lebih seminggu, menandakan premium tempoh yang semakin melebar.

Sentimen ini turut dirasai di Eropah, di mana hasil bon Schatz 2-tahun Jerman naik ke paras 2.936%. Hasil bon 10-tahun dan 30-tahun Jerman masing-masing mencecah 3.352% dan 3.841%, kedua-duanya paras tertinggi sejak 2011. Di Asia, hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10-tahun melonjak melepasi paras penting 3.000% buat kali pertama sejak akhir 1996.

Faktor-faktor Pemacu Jualan

Jualan bon ini didorong oleh beberapa faktor utama yang mengubah persepsi risiko pelabur. Konflik ketenteraan di Teluk Parsi telah menolak harga minyak mentah melepasi $90 setong, mencetuskan kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan.

Ad

Ini menyebabkan bon kerajaan hilang status tradisinya sebagai 'aset selamat' semasa krisis geopolitik. Sebaliknya, pelabur menuntut premium yang lebih tinggi untuk memegang hutang jangka panjang bagi menampung risiko inflasi. Jualan semakin memburuk selepas komen daripada bekas pegawai Fed, Kevin Warsh, yang menyatakan bahawa bank pusat "masih mempunyai kerja yang perlu dilakukan" untuk membendung inflasi. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian 60% untuk kenaikan kadar 25 mata asas oleh Fed pada bulan September.

Pada masa yang sama, kerajaan di seluruh dunia mengeluarkan hutang pada skala rekod untuk membiayai perbelanjaan pertahanan dan peralihan tenaga. Apabila bank pusat mengurangkan kunci kira-kira mereka melalui pengetatan kuantitatif (QT), pasaran swasta terpaksa menyerap lebih banyak bekalan, sekali gus menolak hasil bon lebih tinggi.

Tumpuan pada Data Ekonomi Akan Datang

Para pedagang kini memantau dengan teliti data makroekonomi yang akan datang untuk mendapatkan petunjuk mengenai langkah dasar bank pusat seterusnya. Data Indeks Harga Pengguna (CPI) Zon Eropah untuk Ogos dijangka mengesahkan inflasi teras yang berterusan, mengukuhkan jangkaan untuk pengetatan dasar oleh Bank Pusat Eropah.

Di AS, laporan Pembukaan Pekerjaan JOLTS Julai dan data Gaji Bukan Perladangan (NFP) pada hari Jumaat akan memberikan pandangan akhir mengenai keadaan pasaran buruh sebelum keputusan kadar faedah Fed pada 16 September.