Ems-Chemie Diturunkan kepada Neutral oleh UBS berdasarkan Penilaian Selepas Peningkatan 55%

Saham Ems-Chemie jatuh selepas UBS menurunkan taraf syarikat bahan kimia khusus Switzerland itu kepada Neutral daripada Buy, memetik penilaian yang tinggi susulan kenaikan saham yang ketara. Penganalisis bank itu menyatakan bahawa pemangkin positif yang mereka kenal pasti sebelum ini kini tercermin sepenuhnya dalam harga saham syarikat.

Penilaian Dilihat Teruja

UBS menurunkan taraf saham selepas kenaikan kira-kira 55% tahun ini, dengan menyatakan bahawa pemulihan pendapatan dan pengembangan ke dalam bidang pertumbuhan baharu, seperti robot humanoid, kini ditetapkan harganya. Bank itu menaikkan sasaran harganya sedikit kepada 870 franc Switzerland daripada 860 franc.

Sebagai tindak balas kepada perubahan penarafan, saham Ems-Chemie merosot 1.8% dalam dagangan Switzerland. Menurut nota UBS, gandaan saham itu, yang didagangkan pada kira-kira 26 kali anggaran EV/EBITDA 2027, tidak lagi menawarkan potensi untuk penarafan semula dan boleh menjadi titik kelemahan. Risiko dan ganjaran kini dilihat sebagai "seimbang."

Tinjauan Pertumbuhan dan Margin

Walaupun ramalan pertumbuhan pendapatan sesaham UBS sebanyak 6% hingga 7% setiap tahun adalah lebih tinggi daripada konsensus, ia kekal di bawah purata kira-kira 10% yang dilihat oleh syarikat sebelum 2020. Penganalisis juga melihat potensi terhad untuk pengembangan margin selanjutnya daripada apa yang mereka sifatkan sebagai tahap rekod semasa, dengan margin EBIT kini melebihi 30% berbanding 25% pada tahun fiskal 2015.

Ad

Penganalisis UBS, Patrick Rafaisz, menulis bahawa penilaian premium Ems-Chemie berbanding rakan sebayanya dibenarkan oleh pulangan modal pelaburan yang tinggi iaitu kira-kira 40%. Walau bagaimanapun, peningkatan mendadak dalam harga saham telah menyerap potensi peningkatan ini.

Ramalan Jangka Pendek Kekal Kukuh

Walaupun terdapat kebimbangan penilaian, UBS menjangkakan suku keempat yang kukuh untuk syarikat, memodelkan pertumbuhan organik melebihi 7%. Ini dijangka didorong oleh kenaikan harga baharu kira-kira 4% untuk mengatasi peningkatan kos input. Ramalan bank menunjukkan Ems-Chemie berada di landasan yang betul untuk memenuhi panduannya.

Bagi sepanjang tahun 2026, UBS mengunjurkan jualan sebanyak 2.014 bilion franc dan EBIT sebanyak 609 juta franc, kedua-duanya melebihi anggaran konsensus. Ramalan jualan bank untuk tahun 2027 sebanyak 2.17 bilion franc juga melebihi konsensus pasaran sebanyak 2.062 bilion, berdasarkan andaian pertumbuhan organik sebanyak 6.6% dan peningkatan 1% dalam kadar pembinaan kereta global, pasaran akhir utama bagi syarikat.