Story
Deutsche Bank Berhati-hati Terhadap Saham Pelayaran, Asas Fundamental Tidak Kukuh
Summary
Deutsche Bank mengekalkan saranan 'Pegang' ke atas saham pengendali pelayaran utama, dengan menyatakan bahawa prospek sektor ini tidak sejelas yang dipercayai oleh pelabur optimis disebabkan oleh pertumbuhan bekalan yang tinggi dan potensi tekanan ke atas harga.
Deutsche Bank telah mengulangi pendirian berhati-hatinya terhadap saham-saham pengendali pelayaran menjelang laporan pendapatan suku kedua, dengan alasan bahawa asas fundamental sektor itu "mungkin tidak sejelas yang dipercayai oleh pelabur optimis ('bulls')". Bank pelaburan itu mengekalkan saranan 'Pegang' (Hold) ke atas semua liputannya dalam sektor ini, termasuk syarikat gergasi seperti Royal Caribbean, Norwegian Cruise Line dan Carnival.
Pertumbuhan Bekalan Memberi Tekanan
Menurut nota penyelidikan daripada penganalisis Chris Woronka, wujud perbezaan ketara antara sektor pelayaran dan sektor perhotelan AS. Beliau menyatakan bahawa Hasil bagi Setiap Bilik yang Tersedia (RevPAR) untuk hotel di AS, terutamanya di resort dan segmen harga premium, "dijangka mengatasi secara signifikan agregat hasil industri pelayaran tahun ini."
Deutsche Bank mengaitkan perbezaan ini kepada perbezaan dalam pertumbuhan bekalan antara kedua-dua industri. Pertumbuhan bekalan dalam industri pelayaran dianggarkan 400-500 mata asas lebih tinggi berbanding penambahan bersih bilik hotel yang minimum. Akibatnya, firma itu mengesyaki bahawa "industri pelayaran terpaksa lebih bergantung pada diskaun terpilih dan peningkatan pemasaran untuk memacu pertumbuhan hasil yang lebih sederhana."
AdProspek 2027 dan Sentimen Pelabur
Bank itu mengakui pandangan sesetengah pelabur bahawa saham pelayaran masih boleh mencatat prestasi baik walaupun syarikat mungkin mengeluarkan amaran unjuran yang lebih rendah untuk suku ketiga. Logiknya adalah ini mungkin merupakan penurunan unjuran yang terakhir, meletakkan sektor ini pada kedudukan yang baik untuk 2027 dengan perbandingan yang lebih mudah dan potensi kos bahan api yang lebih rendah.
Walau bagaimanapun, Deutsche Bank membantah pandangan ini. Firma itu berpendapat bahawa saham seperti Royal Caribbean dan Carnival "kelihatan masih dipegang secara berlebihan (overweighted) oleh kebanyakan pelabur taktikal." Sekiranya terdapat tanda-tanda kemerosotan harga menjelang 2027, pelabur optimis mungkin akan kurang berminat terhadap kumpulan saham ini.