Presiden Fed Cleveland: Ledakan AI dan Hutang Kerajaan Merangsang Lonjakan Hasil Perbendaharaan

Peningkatan berterusan dalam hasil Perbendaharaan A.S. jangka panjang baru-baru ini adalah hasil daripada pelbagai kuasa penumpuan, termasuk tinjauan ekonomi yang kukuh, hutang kerajaan yang semakin meningkat, dan persaingan baharu untuk modal daripada sektor kecerdasan buatan yang berkembang pesat, menurut Presiden Rizab Persekutuan Cleveland.

Peningkatan Pelbagai Aspek dalam Hasil

Berucap di persidangan yang dianjurkan oleh Rizab Persekutuan Cleveland pada hari Jumaat, presiden bank itu menggariskan beberapa faktor yang beliau percaya secara serentak mendorong kos pinjaman lebih tinggi. Beliau menyatakan bahawa pelabur bertindak balas terhadap gabungan data ekonomi yang berdaya tahan dan jangkaan yang berubah-ubah untuk dasar monetari.

Pemacu utama yang disebut oleh Presiden Rizab Persekutuan Cleveland termasuk:

• Pertumbuhan Ekonomi yang Kukuh: Data ekonomi baru-baru ini kukuh, menyebabkan pasaran menilai kesinambungan prestasi kukuh ini.
• Jangkaan Rizab Persekutuan Hawkish: Pelabur semakin mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar faedah selanjutnya daripada Rizab Persekutuan.
• Hutang Kerajaan yang Meningkat: Skala perbelanjaan kerajaan A.S. dan penerbitan hutang yang semakin meningkat merupakan pertimbangan yang ketara bagi pelabur bon.
• Persaingan untuk Modal: Kerajaan A.S. kini bersaing untuk mendapatkan pembiayaan dengan pelaburan modal yang besar dalam infrastruktur AI.

Faktor AI dan Persaingan Modal

Ad

Presiden Rizab Persekutuan Cleveland, yang bekerja di Goldman Sachs selama kira-kira 30 tahun sebelum menyertai bank pusat, menekankan penyerapan modal yang ketara daripada industri AI. Pengembangan pesat pusat data, infrastruktur kuasa dan projek berkaitan memerlukan sejumlah besar pembiayaan.

Ini mewujudkan dinamik baharu dalam pasaran modal. Memandangkan kerajaan mengeluarkan sejumlah besar bon Perbendaharaan untuk membiayai operasinya sendiri, ia kini mesti bersaing dengan lebih sengit untuk mendapatkan modal pelabur yang terhad berbanding inisiatif sektor swasta berskala besar dan permintaan tinggi. Persaingan yang semakin meningkat ini, hujahnya, memberi tekanan ke atas kadar faedah jangka panjang.

Konteks dan Tinjauan Rizab Persekutuan

Komen tersebut datang ketika pasaran bergelut dengan hala tuju dasar monetari masa depan. Pegawai Rizab Persekutuan minggu lalu mengundi untuk menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak 25 mata asas, dan ramalan median mereka menunjukkan satu lagi kenaikan kadar mungkin berlaku sebelum akhir tahun.

Menurut bahan sumber, penetapan harga niaga hadapan dana persekutuan menunjukkan pelabur melihat kebarangkalian kira-kira 65% kenaikan kadar faedah lain pada bulan Oktober. Pandangan Presiden Rizab Persekutuan Cleveland itu sejajar dengan pandangan Pengerusi Rizab Persekutuan, yang baru-baru ini juga menyebut pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh dan persaingan untuk modal sebagai pemacu utama hasil yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, Pengerusi Rizab Persekutuan dilaporkan lebih menekankan faktor geopolitik sebagai punca penyumbang, manakala Presiden Rizab Persekutuan Cleveland menekankan peranan jangkaan dasar monetari.