克利夫兰联储主席：人工智能热潮和政府债务推动国债收益率飙升

据克利夫兰联邦储备银行行长称，近期美国长期国债收益率持续上涨是多种因素共同作用的结果，包括强劲的经济前景、不断增长的政府债务以及蓬勃发展的人工智能行业对资本的新竞争。

收益率多方面上涨

克利夫兰联邦储备银行行长周五在克利夫兰联邦储备银行主办的会议上发表讲话，概述了她认为正在同时推高借贷成本的几个因素。她指出，投资者正在对强劲的经济数据和货币政策预期的变化做出反应。

克利夫兰联邦储备银行行长列举的关键驱动因素包括：

• 强劲的经济增长： 近期经济数据表现强劲，市场预期这种强劲势头将持续下去。
• 对美联储鹰派政策的预期： 投资者越来越预期美联储可能进一步加息。
• 政府债务不断攀升：美国政府支出和债务发行规模的不断扩大是债券投资者需要重点考虑的因素。
• 资本竞争：美国政府目前正与人工智能基础设施领域的大规模资本投资争夺资金。

人工智能因素与资本竞争

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克利夫兰联储主席曾在加入美联储前在高盛工作近30年，她强调了人工智能行业对资本的巨大吸收作用。数据中心、电力基础设施及相关项目的快速扩张需要巨额资金。

这在资本市场创造了一种新的动态。随着政府发行大量国债为其自身运营提供资金，它现在必须与大规模、高需求的私营部门项目展开更加激烈的竞争，争夺有限的投资者资本。她认为，这种加剧的竞争正在对长期利率构成上行压力。

背景与美联储展望

这些评论发表之际，市场正努力应对货币政策的未来走向。美联储官员上周投票决定将基准利率上调25个基点，他们的预测中值显示，年底前可能还会再加息一次。

根据资料显示，联邦基金期货定价表明，投资者认为10月份再次加息的可能性约为65%。克利夫兰联储主席的观点与美联储主席一致，后者近期也指出，经济增长走强和资本竞争加剧是收益率上升的关键驱动因素。然而，据报道，美联储主席更强调地缘政治因素的影响，而克利夫兰联储主席则强调了货币政策预期的作用。