Citi Namakan Lima Saham Pilihan Utama Sektor Internet China, Tumpuan pada AI

Citi telah mengenal pasti lima saham sebagai pilihan utamanya dalam sektor internet China, dengan analisis terbarunya menunjukkan peralihan fokus daripada e-dagang kepada syarikat yang menerajui monetisasi kecerdasan buatan (AI) dan pengkomputeran awan di tengah-tengah perbelanjaan pengguna yang perlahan.

Peralihan Fokus daripada E-dagang

Menurut analisis sektor daripada bank pelaburan itu, monetisasi AI dan pengkomputeran awan kini menjadi tema utama yang membezakan syarikat yang berjaya daripada yang ketinggalan. Ini berlaku walaupun sektor ini secara amnya masih menghadapi tekanan daripada perbelanjaan pengiklanan yang lemah dan kelembapan dalam e-dagang.

Citi menjangkakan cabaran makroekonomi ini akan berterusan pada separuh kedua tahun ini, menjadikan syarikat dengan pemacu pertumbuhan khusus seperti AI lebih menarik.

Lima Pilihan Utama Citi

Berikut adalah lima syarikat yang dinamakan oleh Citi sebagai pilihan utamanya, beserta justifikasi tematik untuk setiap satu:

Tencent Holdings (0700.HK)

• Tesis: Pelaburan AI syarikat ini mula membuahkan hasil dalam prestasi perniagaan, bukan sekadar perbelanjaan. Ini disokong oleh kekuatan berterusan dalam francais permainan dan sosial terasnya.
• Citi melihat peningkatan unjuran perbelanjaan modal (capex) sebagai tanda keyakinan terhadap trajektori AI Tencent, dan bukannya risiko kepada margin.

Alibaba Group (BABA)

Ad

• Tesis: Tumpuan telah beralih kepada perniagaan awan sebagai enjin pertumbuhan utama. Bahagian *Cloud Intelligence Group* mencatatkan pertumbuhan hasil 26% tahun ke tahun pada suku pertama fiskal.
• Pertumbuhan khusus syarikat ini melindunginya daripada kelemahan dalam perbelanjaan iklan dan e-dagang yang dijangka akan menjejaskan sektor secara lebih meluas.

Meituan (3690.HK)

• Tesis: Syarikat ini berada pada titik perubahan keuntungan. Perniagaan teras perdagangan-tempatan kembali mencatat keuntungan pada suku kedua selepas tiga suku berturut-turut mengalami kerugian.
• Citi menafsirkan ini sebagai bukti bahawa perang subsidi penghantaran makanan yang paling buruk mungkin telah berakhir.

PDD Holdings (PDD)

• Tesis: Pemacu utama ialah pertumbuhan berterusan nilai dagangan kasar (GMV) platform antarabangsanya, Temu.
• Momentum Temu dijangka mengimbangi kelembapan dalam perniagaan *Duoduo Grocery*, manakala hasil pemasaran dalam talian terus berkembang apabila lebih banyak bajet iklan beralih ke platform domestik PDD.

Meitu (1357.HK)

• Tesis: Ini adalah syarikat yang tertumpu sepenuhnya pada monetisasi AI. Alat kandungan janaan AI dan penyuntingan imejnya mewakili model monetisasi platform terbuka yang disifatkan Citi sebagai faktor penentu utama untuk separuh kedua tahun ini.
• Meitu sebahagian besarnya tidak terjejas oleh kelemahan dalam pengiklanan, e-dagang, atau perkhidmatan tempatan yang membebankan platform yang lebih besar.