Citi Namakan Saham Memori Utama Bakal Raih Manfaat Daripada Lonjakan AI

Penganalisis di Citi telah mengenal pasti pengeluar cip memori terkemuka yang berada pada kedudukan terbaik untuk meraih manfaat daripada anjakan struktur dalam pembangunan kecerdasan buatan (AI). Firma itu menjangkakan kekurangan bekalan dalam pasaran memori akan berlanjutan sehingga 2031, didorong oleh pertumbuhan permintaan yang ketara daripada teknologi AI.

Lonjakan Permintaan Didorong AI

Citi menjangkakan bahawa konsep 'pembelajaran berterusan' (*continual learning*) dalam AI akan mewujudkan permintaan yang berterusan untuk cip memori. Pendekatan ini, yang membolehkan model AI diperkukuh dengan data dan tugasan baharu, akan meningkatkan penggunaan memori merentasi pelbagai produk, termasuk Memori Lebar Jalur Tinggi (HBM) untuk latihan AI, serta DDR5 pelayan dan eSSD untuk inferens AI.

Menurut unjuran firma itu, permintaan untuk bit HBM dijangka melonjak 62% tahun-ke-tahun pada 2027 dan 69% tahun-ke-tahun pada 2028. Bagi NAND, permintaan untuk eSSD diunjurkan akan berkembang kerana kapasiti storan yang besar diperlukan untuk mengekalkan data yang telah dipelajari sebelum ini.

Unjuran Kekurangan Bekalan Pasaran

Citi mengunjurkan pasaran akan mengalami defisit bekalan yang ketara dalam tempoh beberapa tahun akan datang. Ini disebabkan oleh pertumbuhan permintaan yang mengatasi keupayaan pengeluar untuk meningkatkan bekalan, terutamanya apabila mereka mengutamakan kapasiti untuk DRAM dan HBM berbanding NAND.

Ad

Unjuran nisbah bekalan-permintaan firma adalah seperti berikut:

• DRAM: Permintaan global dijangka meningkat 30% pada 2027 dan 35% pada 2028, mengatasi pertumbuhan bekalan yang terhad pada 19% dan 22%. Ini akan menghasilkan nisbah bekalan-permintaan negatif sebanyak -8.7% pada 2027 dan -9.7% pada 2028.
• NAND: Permintaan dijangka tumbuh 29% pada 2027 dan 33% pada 2028, manakala pertumbuhan bekalan hanya pada 21% dan 25%. Ini membawa kepada nisbah bekalan-permintaan negatif sebanyak -6.1% pada 2027 dan -5.5% pada 2028.

Saham Pilihan Utama Citi

Berdasarkan analisis ini, Citi telah menamakan beberapa syarikat sebagai pilihan utamanya dalam sektor memori:

• Samsung Electronics: Dijangka mendapat manfaat daripada kekurangan bekalan memori yang berterusan dan potensi kemunculan AI peribadi.
• SK Hynix: Berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan pertumbuhan permintaan struktur merentasi segmen HBM dan DDR5 pelayan.
• Micron: Dijangka mendapat keuntungan daripada kekurangan bekalan pasaran DRAM yang semakin meruncing sehingga 2028.
• Sandisk: Diramal meraih manfaat daripada permintaan eSSD berketumpatan tinggi yang semakin berkembang, didorong oleh trend pembelajaran berterusan.
• Kioxia: Dijangka mendapat kelebihan daripada keadaan bekalan NAND yang lebih ketat dan keperluan kapasiti storan yang semakin meningkat.