Citi: Nhu cầu AI sẽ gây thiếu hụt chip nhớ đến năm 2031, chỉ ra các cổ phiếu hưởng lợi

Các nhà phân tích của Citi đã xác định các nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự thay đổi cấu trúc dự kiến trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Ngân hàng này kỳ vọng công nghệ "học hỏi liên tục" (continual learning) trong AI sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu bộ nhớ đáng kể, dẫn đến tình trạng thị trường thiếu hụt nguồn cung có thể kéo dài đến năm 2031.

Động lực tăng trưởng từ AI

Theo Citi, phương pháp "học hỏi liên tục" trong AI, giúp các mô hình củng cố bằng cách huấn luyện trên các tác vụ và kiến thức mới, sẽ tạo ra nhu cầu bền vững cho cả việc cập nhật mô hình và truy cập dữ liệu đã thu thập trước đó. Sự phát triển này được cho là sẽ thúc đẩy việc sử dụng bộ nhớ trên nhiều sản phẩm đa dạng.

Các sản phẩm chủ chốt bao gồm bộ nhớ băng thông cao (HBM) cho huấn luyện AI, cũng như bộ nhớ DDR5 cho máy chủ và ổ cứng thể rắn doanh nghiệp (eSSD) cho các tác vụ suy luận AI. Citi dự báo nhu cầu bit HBM sẽ tăng vọt 62% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2027 và 69% vào năm 2028, bất chấp các lo ngại gần đây về an toàn AI.

Dự báo thiếu hụt cung-cầu kéo dài

Citi dự phóng rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ diễn ra ở cả hai thị trường bộ nhớ chính là DRAM và NAND do nhu cầu vượt xa tốc độ tăng trưởng nguồn cung.

Ad

• Đối với DRAM: Nhu cầu toàn cầu dự kiến tăng 30% vào năm 2027 và 35% vào năm 2028. Trong khi đó, nguồn cung chỉ tăng trưởng lần lượt là 19% và 22%. Điều này dẫn đến tỷ lệ cung-cầu âm 8,7% vào năm 2027 và âm 9,7% vào năm 2028.
• Đối với NAND: Nhu cầu được dự báo tăng 29% vào năm 2027 và 33% vào năm 2028, cao hơn mức tăng trưởng nguồn cung là 21% và 25%. Tỷ lệ cung-cầu dự kiến sẽ ở mức âm 6,1% vào năm 2027 và âm 5,5% vào năm 2028, do các nhà cung cấp ưu tiên mở rộng công suất cho DRAM và HBM thay vì NAND.

Các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của Citi

Dựa trên phân tích về sự thiếu hụt nguồn cung do AI, Citi đã nêu tên các công ty được cho là sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ xu hướng này:

• Samsung Electronics: Hưởng lợi từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ kéo dài và sự nổi lên tiềm năng của AI cá nhân.
• SK Hynix: Có vị thế tốt để giành lợi thế từ sự tăng trưởng cấu trúc của nhu cầu bộ nhớ trên các phân khúc HBM và DDR5 cho máy chủ.
• Micron: Dự kiến sẽ tận dụng được tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng gia tăng trên thị trường DRAM cho đến năm 2028.
• Sandisk: Được dự báo sẽ hưởng lợi từ nhu cầu mở rộng đối với các ổ eSSD dung lượng cao do xu hướng học hỏi liên tục.
• Kioxia: Kỳ vọng sẽ có lợi thế từ điều kiện nguồn cung NAND thắt chặt và yêu cầu về dung lượng lưu trữ ngày càng tăng.