Analisis Citi: Prestasi Pasaran Saham pada Hari Kenaikan Kadar Faedah Fed

Satu analisis oleh Citi yang meneliti data frekuensi tinggi telah mendedahkan bagaimana pasaran kewangan cenderung untuk bertindak balas pada hari-hari Rizab Persekutuan (The Fed) menaikkan kadar faedah. Kajian tersebut mendapati bahawa kenaikan kadar pertama dalam satu kitaran tidak semestinya memberi kesan negatif kepada pasaran saham pada hari tersebut.

Corak Sejarah Kenaikan Kadar

Menurut Citi, pasaran lazimnya telah mengambil kira sebahagian besar risiko pengetatan dasar sebelum ia benar-benar dilaksanakan. Ini menjelaskan mengapa tindak balas pasaran tidak seragam.

• Dalam sampel tujuh kenaikan kadar pertama yang dikaji, pasaran ekuiti A.S. sebenarnya mencatatkan kenaikan pada empat daripada tujuh peristiwa tersebut.
• Tiada tindak balas arah yang konsisten dilihat merentas pasaran bon, emas, atau mata wang pada hari kenaikan kadar pertama.

Dinamik Intrahari Semasa Pengumuman FOMC

Analisis Citi turut mengenal pasti corak intrahari yang biasa berlaku sekitar mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC). Tindak balas awal pasaran terhadap kenyataan dasar sering kali berbeza dengan prestasi penutupnya.

Ad

Ekuiti biasanya menunjukkan reaksi positif sejurus selepas kenyataan FOMC dikeluarkan. Walau bagaimanapun, menurut Citi, keuntungan ini cenderung untuk menyusut atau terbalik sepenuhnya apabila sidang media pengerusi The Fed bermula, dan pasaran sering kali berakhir dengan kerugian kecil sekitar -10 mata asas.

Bagi pasaran Perbendaharaan A.S., pergerakan awal sejurus selepas kenyataan dikeluarkan selalunya menandakan paras ekstrem untuk sesi dagangan hari itu. Hasil bon kemudiannya cenderung untuk kembali ke paras purata menjelang penutupan, walaupun kesannya boleh berlarutan selama beberapa hari.

Konteks dan Trend Terkini

Citi menyatakan bahawa pulangan pasaran dalam 12 mesyuarat FOMC yang lalu adalah bercampur-campur, dengan ekuiti menunjukkan reaksi yang lebih negatif terhadap beberapa keputusan yang dibuat baru-baru ini. Ini menekankan bahawa pelabur tidak hanya bertindak balas terhadap keputusan kadar itu sendiri.

Pergerakan intrahari sering kali mencerminkan aliran berita yang lebih luas dan, yang paling penting, nada kenyataan semasa sidang media. Komen-komen pengerusi The Fed mengenai prospek ekonomi dan hala tuju dasar monetari pada masa hadapan mempunyai pengaruh yang besar terhadap sentimen pasaran pada hari tersebut.