Sektor Tekstil: Guosen Securities Unjur Jenama Mewah Kekal Kukuh, Pembuatan Hampiri Titik Pusingan

Menurut laporan penyelidikan terkini daripada Guosen Securities, sektor tekstil dan pakaian China menunjukkan perbezaan prestasi yang ketara, dengan jenama pengguna menunjukkan daya tahan manakala segmen pembuatan dijangka menghampiri titik pusingan pemulihan.

Firma pembrokeran itu menyatakan bahawa walaupun permintaan domestik pulih secara sederhana, tekanan daripada permintaan luaran terus wujud, mewujudkan landskap yang sangat berbeza antara syarikat.

Prestasi Sektor: Jenama Mendahului, Pembuatan Bertambah Baik

Guosen Securities melaporkan bahawa pada separuh pertama tahun ini, prestasi jenama pakaian secara amnya mengatasi segmen pembuatan. Walau bagaimanapun, sejak permulaan suku ketiga, indeks pembuatan tekstil telah menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada jenama pakaian dan mengatasi pasaran yang lebih luas.

Data industri menyokong gambaran ini:

• Jualan runcit pakaian terkumpul bagi tujuh bulan pertama tahun ini meningkat 5.8% tahun ke tahun, mengatasi prestasi keseluruhan jualan runcit bagi kebanyakan bulan.
• Eksport pakaian dan kasut China menunjukkan aliran menaik pada bulan Julai, menandakan potensi penstabilan selepas tempoh ketidaktentuan yang disebabkan oleh isu tarif dan geopolitik.

Segmen pembuatan, walaupun masih tertekan oleh pesanan yang berhati-hati daripada jenama global, kadar pertukaran mata wang dan kos permulaan kilang baharu, menunjukkan tanda-tanda penambahbaikan yang jelas pada suku kedua berbanding suku pertama.

Tinjauan: Kestabilan Jenama dan Pemulihan Pembuatan

Menuju ke separuh kedua tahun ini, Guosen Securities menjangkakan trend untuk jenama akan kekal stabil. Penggunaan mewah dijangka mengekalkan daya tahannya, manakala segmen tekstil rumah dijangka mendapat manfaat daripada musim puncak musim luruh dan musim sejuk serta pelancaran produk baharu.

Bagi segmen pembuatan, firma itu melihat titik pusingan semakin hampir. Faktor-faktor yang menyokong pemulihan termasuk:

• Keadaan tarif yang lebih jelas dan stabil.
• Harga bahan mentah yang stabil selepas turun naik.
• Proses penambahan semula inventori oleh jenama hiliran.

Ad

Guosen Securities berpendapat bahawa hasil bagi pengeluar berkemungkinan akan pulih terlebih dahulu. Syarikat peneraju dalam segmen ini, yang kini dinilai pada paras terendah dalam sejarah, berpotensi mengalami peningkatan berganda dari segi asas perniagaan dan penilaian pasaran.

Tesis Pelaburan Utama

Laporan tersebut menggariskan tiga tema utama yang perlu diberi perhatian oleh pelabur.

Ketahanan Penggunaan Mewah

Permintaan untuk pakaian mewah dan premium kekal teguh. Sektor sukan dan aktiviti luar menunjukkan corak di mana jenama berharga lebih tinggi mencatatkan pertumbuhan yang kukuh, manakala jenama pasaran massa menghadapi persaingan yang sengit. Jenama yang menumpukan pada segmen khusus dan inovasi produk dijangka terus cemerlang.

"Ekonomi Tidur" Memacu Tekstil Rumah

Permintaan yang semakin meningkat untuk produk berkaitan kesihatan tidur telah menjadi pemacu utama bagi sektor tekstil rumah. Produk utama seperti bantal dan set katil berkualiti tinggi menjadi enjin pertumbuhan. Syarikat peneraju dalam ruang ini bukan sahaja menunjukkan pertumbuhan yang stabil tetapi juga menawarkan hasil dividen yang menarik antara 5% hingga 8%, menjadikannya pilihan defensif dan berorientasikan pertumbuhan.

Pemulihan Pembuatan OEM

Dengan jenama global kini memegang paras inventori yang rendah, permintaan untuk penambahan semula stok dijangka meningkat. Digabungkan dengan persekitaran tarif yang stabil, pengeluar peralatan tulen (OEM) yang cekap dengan penguasaan pasaran yang kukuh berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat. Pelabur disarankan untuk memberi tumpuan kepada peneraju pembuatan yang menunjukkan kecekapan operasi yang lebih baik.