Guosen Securities Kekalkan Saranan 'Outperform' untuk China Hongqiao Susulan Lonjakan Keuntungan 39.2%

Guosen Securities mengekalkan penarafan "Outperform" ke atas China Hongqiao (HKEX: 01378) selepas syarikat itu melaporkan prestasi kewangan yang kukuh untuk separuh pertama 2026. Laporan penyelidikan itu menyoroti lonjakan keuntungan bersih yang signifikan, didorong terutamanya oleh persekitaran harga aluminium yang menggalakkan.

Prestasi Kewangan Separuh Pertama 2026

Bagi tempoh berakhir 30 Jun 2026, China Hongqiao, pengeluar aluminium elektrolitik terkemuka dunia, mencatatkan peningkatan keuntungan yang ketara berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya. Menurut laporan kewangan syarikat, prestasi utama adalah seperti berikut:

• Hasil: ¥87.51 bilion, meningkat 8.0% tahun ke tahun.
• Keuntungan Bersih Boleh Agih: ¥17.21 bilion, lonjakan sebanyak 39.2% tahun ke tahun.
• Aliran Tunai Bersih daripada Operasi: ¥22.15 bilion, sedikit menurun sebanyak 0.7%.

Peningkatan keuntungan ini sebahagian besarnya disumbangkan oleh segmen aluminium elektrolitik, yang menyaksikan keuntungan kasarnya meningkat sebanyak ¥8.8 bilion. Walau bagaimanapun, prestasi ini sedikit diimbangi oleh segmen alumina, yang keuntungan kasarnya menyusut sebanyak ¥4.9 bilion akibat kejatuhan harga alumina.

Analisis Mendalam dan Tindakan Korporat

Laporan Guosen Securities turut memperincikan beberapa faktor lain yang mempengaruhi keputusan kewangan syarikat. China Hongqiao merekodkan caj rosot nilai aset sebanyak ¥1.1 bilion, merangkumi ¥580 juta untuk aset tetap seperti unit penjana kuasa arang batu dan ¥530 juta untuk penurunan nilai inventori alumina dan bauksit.

Ad

Syarikat juga mencatatkan keuntungan sebanyak ¥950 juta daripada perubahan nilai saksama instrumen kewangan. Ini berbeza dengan kerugian ¥2.1 bilion pada tempoh yang sama tahun lalu, terutamanya disebabkan oleh penurunan nilai liabiliti kewangan derivatif yang terikat dengan bon boleh tukar bernilai AS$300 juta. Syarikat telah mengumumkan akan menebus awal bon ini pada 11 September.

Bagi menyokong keyakinan pasaran, China Hongqiao telah membeli semula dan membatalkan 159 juta saham bernilai HK$5.29 bilion. Di samping itu, pemegang saham utamanya telah meningkatkan pegangan sebanyak 41.5 juta saham bernilai HK$1.1 bilion pada awal Jun.

Tinjauan dan Penilaian Penganalisis

Guosen Securities menegaskan pandangannya bahawa China Hongqiao berada pada kedudukan yang baik untuk pembangunan mampan pada masa hadapan. Firma itu percaya syarikat sedang memanfaatkan kitaran harga aluminium yang tinggi untuk mengurangkan tekanan hutang dan pelepasan karbon.

Kekuatan utama syarikat terletak pada rantaian industrinya yang lengkap dan bersepadu, termasuk akses kepada lombong bauksit terbesar di dunia melalui syarikat bersekutunya. Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran tentang potensi risiko, termasuk kenaikan harga arang batu atau anod pra-bakar serta kemungkinan kejatuhan harga aluminium pada masa hadapan.