Baird Turun Taraf Caterpillar kepada Neutral Akibat Risiko Kawal Selia Pusat Data

Firma pembrokeran Baird telah menurunkan taraf saham Caterpillar kepada Neutral daripada 'Outperform' dan memotong sasaran harganya kepada $900 daripada $1,200. Langkah ini didorong oleh kebimbangan bahawa peningkatan peraturan di peringkat negeri dan tempatan A.S. yang menyasarkan pembangunan pusat data boleh menjejaskan permintaan peralatan bermula dari tahun 2027 dan seterusnya.

Punca Penurunan Taraf

Menurut Baird, kes pelaburan untuk Caterpillar sedang berubah apabila kerajaan semakin mengenakan sekatan ke atas pembinaan pusat data baharu. Firma itu menyorot moratorium New York sebagai contoh utama trend yang lebih meluas ini.

Baird berhujah bahawa peraturan yang lebih ketat, halangan permit, ketersediaan tapak yang berkurangan dan kos pembangunan yang lebih tinggi boleh membantutkan pertumbuhan perbelanjaan modal oleh syarikat teknologi mega (*hyperscaler*). Ini seterusnya dijangka melemahkan permintaan masa depan untuk peralatan penjanaan kuasa Caterpillar, yang merupakan komponen penting bagi pusat data.

Implikasi Jangka Panjang Berbanding Jangka Pendek

Walaupun prospek jangka panjang kelihatan mencabar, Baird mengakui bahawa asas perniagaan Caterpillar dalam tempoh terdekat kekal kukuh. Firma itu menjangkakan momentum pesanan, tunggakan, dan perolehan yang teguh akan berterusan sehingga separuh kedua 2026, dengan kemungkinan besar untuk mengatasi anggaran konsensus.

Ad

Walau bagaimanapun, Baird memberi amaran bahawa tumpuan pelabur berkemungkinan akan beralih kepada potensi kelembapan pesanan pada tahun 2027 dan 2028. Ini berlaku apabila bekalan peralatan di pasaran berkembang manakala pertumbuhan pelaburan pusat data menjadi lebih sederhana akibat halangan kawal selia.

Latar Belakang Kawal Selia

Baird menyatakan bahawa lebih daripada 40 negeri di A.S. telah menimbangkan lebih 260 rang undang-undang berkaitan pusat data pada tahun 2025. Tambahan pula, lebih 300 cadangan telah difailkan di 30 negeri pada suku pertama 2026.

Firma itu memerhatikan peralihan dasar yang ketara, daripada menawarkan insentif untuk menarik pelaburan pusat data kepada mengenakan sekatan, cukai, dan pengawasan kawal selia tambahan. Gabungan antara pertumbuhan perbelanjaan modal *hyperscaler* yang perlahan dan pengembangan kapasiti industri yang ketara boleh mengubah pasaran peralatan penjanaan kuasa daripada kekurangan bekalan kepada lebihan kapasiti menjelang akhir dekad ini. Sehubungan dengan penurunan taraf ini, Baird juga telah mengeluarkan Caterpillar daripada senarai "Fresh Pick" mereka.