Cuaca Basah Brazil Kekang Pengeluaran Gula Walaupun Harga Melonjak

Cuaca basah yang luar biasa di Brazil mengatasi isyarat harga yang kuat untuk pemproses tebu, memaksa mereka untuk mengutamakan pengeluaran etanol berbanding gula dan berpotensi mengetatkan bekalan global. Penganalisis dan peniaga melaporkan bahawa walaupun terdapat kelebihan harga yang ketara untuk gula, kilang-kilang dikekang oleh kandungan lembapan yang tinggi dalam tebu, akibat langsung daripada corak cuaca El Niño.

Cuaca Mengatasi Isyarat Harga

Niaga hadapan gula mentah melonjak lebih daripada 21% pada bulan Ogos, mewujudkan insentif kewangan yang jelas untuk kilang-kilang Brazil untuk memaksimumkan pengeluaran pemanis. Jurang keuntungan kini sekitar 20% yang memihak kepada gula berbanding etanol, menurut Fabio Meneghin, rakan kongsi di perundingan Veeries, yang dipetik dalam laporan Reuters.

Walau bagaimanapun, hujan berterusan telah menepukan tebu, meningkatkan pertumbuhan tumbuh-tumbuhan tetapi mengurangkan kepekatan sukrosa. Walaupun kandungan lembapan yang tinggi ini memudaratkan penghabluran gula yang cekap, ia tidak memberi kesan negatif kepada proses penapaian untuk etanol. "Akhirnya, kami tidak lagi melihat harga pasaran untuk meneka campuran pengeluaran... Tumpuannya adalah iklim," kata Marcelo Bonifacio Filho, penganalisis gula untuk broker StoneX.

Ramalan Pengeluaran Dikurangkan

Pasaran gula global memantau dengan teliti campuran pengeluaran di Brazil—peratusan tebu yang diperuntukkan kepada gula berbanding etanol—kerana ia menentukan jumlah bekalan daripada pengeluar terbesar dunia. Peralihan hanya satu mata peratusan ke arah gula boleh memperkenalkan tambahan 750,000 tan metrik ke pasaran.

Ad

Mencerminkan kekangan berkaitan cuaca, StoneX telah menurunkan ramalan pengeluarannya untuk wilayah Tengah-Selatan Brazil kepada di bawah 40 juta tan metrik yang dijangkakan pada permulaan musim menuai. Broker kini melihat kemungkinan jumlah output mungkin tidak melebihi 38 juta tan, dengan penganalisis kanan Michael McDougall menyatakan bahawa penurunan selanjutnya mungkin berlaku jika hujan lebat berterusan hingga Oktober.

Implikasi untuk Harga Global

Ketidakupayaan kilang Brazil untuk bertindak balas terhadap harga yang lebih tinggi boleh memberi implikasi yang ketara kepada pasaran. Menurut pedagang GSX Commodities, kenaikan harga gula semasa boleh dihadkan jika kilang berjaya meningkatkan campuran gula mereka dan membawa bekalan tambahan dalam talian.

Sebaliknya, jika keadaan basah berterusan, menghalang kedua-dua perubahan dalam campuran pengeluaran dan penuaian lengkap tebu yang ada, harga gula boleh bergerak lebih tinggi. Hasil tuaian telah pun mengalami kelewatan selepas beberapa bahagian di kawasan gula Brazil mencatatkan musim sejuk paling basah dalam tempoh lebih satu abad, menurut Universiti Sao Paulo.