Pasaran 'Bear' Bitcoin Kali Ini 'Menenangkan', Kata Penganalisis Bernstein

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, yang menyaksikan mata wang kripto itu jatuh kira-kira 54% daripada kemuncak kitaran sekitar $125,000, telah disifatkan sebagai "agak menenangkan" oleh penganalisis di firma pelaburan Bernstein. Mereka menyatakan bahawa pembetulan pasaran kali ini jauh lebih ringan berbanding kitaran-kitaran sebelumnya.

Pembetulan Pasaran Lebih Ringan

Dalam satu nota kepada pelanggan, penganalisis yang diketuai oleh Gautam Chhugani menekankan bahawa pasaran 'bear' yang lalu menyaksikan Bitcoin menjunam antara 75% hingga 90%. Sebaliknya, penurunan semasa adalah lebih terkawal, walaupun Bitcoin telah menguji semula paras terendah berhampiran $60,000 sebelum melantun semula ke sekitar $63,000.

"Walaupun tidak jelas sama ada kita sudah melepasi tempoh yang sukar... pasaran 'bear' kripto kali ini lebih ringan daripada penurunan sebelumnya," tulis penganalisis tersebut. Menurut mereka, ini menunjukkan bahawa pasaran aset digital "terasa seperti ia semakin matang."

Aliran Modal dan Perubahan Landskap Pelombong

Bernstein memerhatikan beberapa trend utama yang menyokong pandangan ini:

Ad

• Aliran Masuk Berterusan: Walaupun lebih perlahan, syarikat perbendaharaan Bitcoin dan ETF telah membawa masuk modal sebanyak $10 bilion pada tahun 2026, berbanding $60 bilion pada tahun sebelumnya.
• Pembeli Korporat Menstabilkan Pasaran: Aliran keluar sebanyak $5.5 bilion daripada ETF Bitcoin tahun ini telah diimbangi oleh pembelian daripada pemegang perbendaharaan korporat, terutamanya Strategy. Bernstein berpendapat syarikat itu tidak mungkin menjadi penjual terpaksa kerana kedudukan kewangannya yang kukuh.
• Pelombong AS Beralih Fokus: Pelombong Bitcoin yang tersenarai di AS telah menjadi penjual bersih apabila mereka mula beralih kepada operasi pusat data Kecerdasan Buatan (AI). Ini menyebabkan bahagian kadar hash (hash rate) global mereka menurun, memberi laluan kepada pelombong antarabangsa di Asia Tenggara, Asia Tengah dan Amerika Latin.

Tinjauan Masa Depan

Walaupun Bernstein kekal optimis dalam jangka panjang, firma itu mengakui bahawa sasaran harga akhir tahunnya iaitu $150,000 untuk Bitcoin "kelihatan ambisius dalam konteks pembetulan pasaran semasa." Namun begitu, mereka menjangkakan kitaran pasaran yang lebih luas akhirnya akan berubah arah.

Perkembangan kawal selia yang berterusan, seperti penggubalan peraturan untuk stablecoin di bawah Akta GENIUS, juga dilihat sebagai tanda kematangan industri. Secara keseluruhan, penganalisis membuat kesimpulan, "sebarang pembetulan kripto adalah menyakitkan, tetapi yang ini agak menenangkan."