Pasaran 'Bear' Bitcoin Kali Ini 'Agak Melegakan', Kata Penganalisis Bernstein

Harga Bitcoin telah jatuh kira-kira 54% daripada kemuncak kitarannya pada sekitar $125,000, namun penganalisis di firma pelaburan Bernstein menyifatkan pasaran 'bear' yang sedang berlangsung ini sebagai "agak melegakan" kerana penurunannya yang lebih terkawal berbanding kitaran-kitaran lepas.

Menurut nota penyelidikan yang diketuai oleh Gautam Chhugani, pembetulan pasaran kali ini adalah lebih sederhana jika dibandingkan dengan penurunan sebanyak 75% hingga 90% yang dilihat dalam kitaran-kitaran 'bear' sebelum ini. Walaupun ketidaktentuan masih wujud, penganalisis berpendapat bahawa pasaran kripto kini menunjukkan tanda-tanda kematangan.

Aliran Dana dan Kekuatan Korporat

Analisis Bernstein menunjukkan bahawa syarikat perbendaharaan Bitcoin dan dana dagangan bursa (ETF) telah membawa masuk modal sebanyak $10 bilion pada tahun 2026, satu angka yang lebih rendah berbanding $60 bilion pada tahun sebelumnya. ETF Bitcoin sahaja telah mengalami aliran keluar sebanyak $5.5 bilion tahun ini.

Namun begitu, aliran keluar ini telah diimbangi oleh pembelian daripada pemegang perbendaharaan korporat, terutamanya Strategy. Firma itu dilaporkan berada dalam kedudukan kewangan yang stabil, dengan rizab tunai yang mencukupi untuk menampung obligasi selama 17 bulan dan hutang yang hanya mewakili 13% daripada nilai cagaran Bitcoin mereka. Ini menjadikan jualan terpaksa oleh Strategy dilihat sebagai "tidak mungkin berlaku."

Peralihan dalam Sektor Perlombongan

Ad

Sektor perlombongan Bitcoin yang tersenarai di A.S. kini telah menjadi penjual bersih aset kripto mereka. Trend ini berlaku apabila syarikat-syarikat ini mula beralih tumpuan kepada operasi pusat data kecerdasan buatan (AI).

Akibatnya, bahagian kadar `hash` global yang dikuasai oleh pelombong A.S. telah menurun lebih daripada 40 mata asas dalam dua suku terakhir. Kekosongan ini kini diisi oleh pelombong antarabangsa di Asia Tenggara, Asia Tengah, dan Amerika Latin.

Konteks Pasaran dan Prospek

Di sebalik pembetulan harga, Bernstein melihat perkembangan positif dalam landskap kawal selia dan struktur pasaran. Ini termasuk penggubalan peraturan untuk `stablecoin` dan pelancaran niaga hadapan kekal kripto di platform A.S.

Penganalisis itu menyimpulkan, "mana-mana pembetulan kripto adalah menyakitkan, tetapi yang ini agak melegakan," sambil menambah bahawa "kripto terasa seperti ia sedang membesar." Walaupun Bernstein mengakui sasaran harga akhir tahun mereka sebanyak $150,000 untuk Bitcoin kini "kelihatan bercita-cita tinggi," mereka kekal optimis terhadap prospek jangka panjang kitaran pasaran semasa.