Pasaran Merosot Bitcoin Kali Ini Lebih 'Meyakinkan', Kata Penganalisis Bernstein

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, walaupun menyakitkan bagi pelabur, dilihat sebagai satu pembetulan yang "agak meyakinkan" dan tanda pasaran yang semakin matang, menurut penganalisis di firma penyelidikan Bernstein. Aset kripto itu telah jatuh kira-kira 54% daripada kemuncak kitarannya pada November 2025, satu penurunan yang jauh lebih kecil berbanding pembetulan lalu.

Penurunan Lebih Terkawal

Dalam satu nota penyelidikan, penganalisis yang diketuai oleh Gautam Chhugani menyatakan bahawa pasaran merosot Bitcoin kali ini adalah lebih sederhana. Selepas menguji semula paras terendah berhampiran $60,000, harga telah melantun semula kepada sekitar $63,000.

Penurunan semasa sebanyak 54% daripada puncaknya iaitu kira-kira $125,000 adalah jauh lebih rendah berbanding pembetulan dalam kitaran-kitaran sebelumnya, yang sering menyaksikan kejatuhan antara 75% hingga 90%. "Walaupun tidak jelas sama ada kita sudah melepasi tempoh sukar... pasaran merosot kripto kali ini lebih ringan," tulis penganalisis tersebut.

Aliran Institusi dan Kestabilan Korporat

Walaupun dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin telah menyaksikan aliran keluar sebanyak $5.5 bilion pada tahun ini, tekanan jualan ini telah diimbangi oleh pembelian daripada pemegang perbendaharaan korporat, terutamanya Strategy.

Ad

Penganalisis Bernstein menegaskan bahawa Strategy tidak mungkin menjadi penjual terpaksa. Syarikat itu dilaporkan mempunyai rizab tunai selama 17 bulan untuk menampung obligasi dividen dan faedah, dengan hutangnya hanya mewakili 13% daripada nilai cagaran Bitcoin yang dipegangnya. "Ia terus menjadi pembeli bersih dalam pasaran," tambah mereka.

Peralihan Sektor dan Tinjauan Masa Depan

Satu lagi perkembangan penting ialah syarikat pelombong Bitcoin yang tersenarai di A.S. kini menjadi penjual bersih, sebahagiannya kerana mereka mengalihkan tumpuan kepada operasi pusat data kecerdasan buatan (AI). Peralihan ini telah menyebabkan bahagian kadar cincangan (hash rate) global mereka menurun, memberi peluang kepada pelombong antarabangsa di Asia Tenggara, Asia Tengah, dan Amerika Latin.

Secara keseluruhan, Bernstein menyimpulkan bahawa pasaran kripto "terasa seperti sedang membesar." Walaupun mereka mengakui sasaran harga akhir tahun mereka sebanyak $150,000 untuk Bitcoin "kelihatan bercita-cita tinggi" dalam konteks pasaran semasa, mereka menjangkakan kitaran yang lebih luas akhirnya akan kembali positif.