Presiden BIS: Stablecoin Bukan Kaedah Pembayaran Boleh Harap, Deposit Bertoken Lebih Baik

Presiden Bank for International Settlements (BIS), Pablo Hernandez de Cos, menyatakan bahawa stablecoin tidak dapat berfungsi sebagai kaedah pembayaran yang boleh dipercayai dalam skala besar. Beliau sebaliknya mencadangkan deposit bertoken sebagai cara yang lebih unggul untuk memanfaatkan teknologi pendasaran aset digital.

Kebimbangan Terhadap Kestabilan Kewangan

Bercakap di Simposium Dasar Ekonomi Jackson Hole, de Cos menggariskan beberapa kelemahan fundamental yang wujud pada stablecoin. Beliau memberi amaran bahawa aset kripto ini menimbulkan risiko signifikan terhadap sistem kewangan global.

Antara kebimbangan utama yang dibangkitkan termasuk:

• Menggugat "kesatuan wang": Pengguna terpaksa menanggung kos apabila beralih antara produk stablecoin yang berbeza, sekali gus memecahkan konsep mata wang tunggal yang seragam.
• Risiko pengubahan wang haram: Kurangnya kebolehoperasian (interoperability) antara platform dan kesukaran untuk menguatkuasakan kawalan anti-pengubahan wang haram secara seragam.
• Ancaman kepada kedaulatan monetari: Peningkatan penggunaan stablecoin yang dipatok pada dolar AS, terutamanya di luar Amerika Syarikat, boleh membawa kepada risiko "pendolaran digital".

Impak Ekonomi dan Dasar Monetari

Ad

De Cos mengakui hujah sesetengah pihak bahawa stablecoin berpotensi mengurangkan kos pinjaman kerajaan. Namun, beliau turut menekankan risiko yang lebih besar, iaitu aliran keluar dana daripada sistem perbankan tradisional boleh meningkatkan kos pembiayaan bank, yang akhirnya akan membebankan peminjam biasa dengan kadar faedah yang lebih tinggi.

Beliau juga menjelaskan bahawa jika peminjam di luar AS beralih secara besar-besaran kepada stablecoin berasaskan dolar, ia boleh melemahkan kedaulatan monetari negara mereka. Keadaan ini akan mengurangkan keberkesanan dasar monetari domestik dan mengikat keadaan ekonomi tempatan dengan lebih rapat kepada keputusan dasar luar.

Deposit Bertoken Sebagai Alternatif

Sebagai penyelesaian, de Cos mencadangkan deposit bertoken sebagai laluan yang lebih langsung dan selamat. Menurut beliau, instrumen ini membolehkan sistem kewangan memanfaatkan kelebihan teknologi tokenisasi sambil mengekalkan asas sistem monetari sedia ada.

Walau bagaimanapun, beliau turut mengakui bahawa deposit bertoken masih perlu mengatasi cabarannya sendiri, termasuk isu kebolehoperasian, tadbir urus dan halangan undang-undang. De Cos berpandangan kedua-dua instrumen ini boleh wujud bersama, dengan deposit bertoken mengendalikan kebanyakan pembayaran harian manakala stablecoin digunakan untuk tujuan khusus dan profesional.