ผู้ว่าการ BIS ชี้ Stablecoin ไม่ใช่เครื่องมือชำระเงินที่เชื่อถือได้ แนะใช้ 'เงินฝากโทเคน' เป็นทางเลือก

นายปาโบล เฮอร์นันเดซ เดอ กอส ผู้ว่าการธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) กล่าวว่า Stablecoin ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือการชำระเงินที่เชื่อถือได้ในวงกว้าง พร้อมชี้ว่าเงินฝากในรูปแบบโทเคน (Tokenized Deposits) มีความเหมาะสมกว่าในการนำเทคโนโลยีดังกล่าวมาปรับใช้

นายเดอ กอส แสดงความเห็นดังกล่าวในระหว่างการประชุมนโยบายเศรษฐกิจประจำปีที่แจ็กสันโฮล ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยระบุว่าเครื่องมือทั้งสองประเภทสามารถใช้งานร่วมกันได้ แต่เงินฝากโทเคนควรทำหน้าที่หลักในการชำระเงินในชีวิตประจำวัน ขณะที่ Stablecoin เหมาะสมกว่าสำหรับวัตถุประสงค์เฉพาะทางบางอย่างเท่านั้น

ข้อกังวลหลักต่อ Stablecoin

นายเดอ กอส ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวเต็งที่จะดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คนต่อไป ได้ชี้ให้เห็นถึงปัญหาหลายประการของ Stablecoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ การใช้งานที่เพิ่มขึ้นได้สร้างความกังวลให้กับหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินและความเสี่ยงด้านการฟอกเงิน

ประเด็นที่น่ากังวลที่เขาหยิบยกขึ้นมาประกอบด้วย:

• ทำลาย "ความเป็นหนึ่งเดียวของเงินตรา": ผู้ใช้งานต้องแบกรับต้นทุนที่เกิดจากการซื้อขายแลกเปลี่ยนเมื่อสลับไปมาระหว่างผลิตภัณฑ์ Stablecoin ที่แตกต่างกัน
• ขาดการทำงานร่วมกัน (Interoperability): แพลตฟอร์ม Stablecoin ส่วนใหญ่ยังขาดความสามารถในการทำงานร่วมกันอย่างแท้จริง
• ความเสี่ยงด้านการฟอกเงิน: การควบคุมและบังคับใช้มาตรการป้องกันการฟอกเงิน (AML) ที่ไม่สอดคล้องกันทำให้เกิดความเสี่ยงสูง
• คุกคามอำนาจอธิปไตยทางการเงิน: การใช้ Stablecoin ที่ผูกกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นในบางประเทศ อาจนำไปสู่ภาวะ "ดอลลาร์ดิจิทัลไลเซชัน" (Digital Dollarization) ซึ่งจะลดทอนประสิทธิภาพของนโยบายการเงินในประเทศนั้นๆ

Ad

นอกจากนี้ นายเดอ กอสยอมรับว่า Stablecoin อาจช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของภาครัฐได้ แต่ในขณะเดียวกันก็อาจทำให้ต้นทุนทางการเงินของธนาคารพาณิชย์สูงขึ้น เนื่องจากเงินทุนไหลออกจากระบบธนาคาร ซึ่งท้ายที่สุดแล้วอาจส่งผลให้ผู้กู้ยืมทั่วไปต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

เงินฝากโทเคน: ทางเลือกที่เหนือกว่า

นายเดอ กอสเสนอว่า เงินฝากในรูปแบบโทเคน (Tokenized Deposits) เป็นเส้นทางที่ตรงไปตรงมาและปลอดภัยกว่าในการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีโทเคน โดยยังคงรักษาโครงสร้างพื้นฐานของระบบการเงินไว้ได้

อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าเงินฝากโทเคนยังคงมีความท้าทายที่ต้องแก้ไข เช่น ปัญหาด้านการทำงานร่วมกันระหว่างระบบ กลไกการกำกับดูแล และอุปสรรคทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการชำระราคาและส่งมอบ (Settlement)